11月3日，上交所發(fā)布《推動(dòng)提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃》，其中，在提高信披質(zhì)量方面，上交所表示，將修訂完善以《股票上市規(guī)則》為核心的信息披露自律規(guī)則體系，按照“層次分明、體例清晰、易懂好用”的目標(biāo)，推進(jìn)規(guī)則立改廢并。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，提高信披質(zhì)量，既需要從信披規(guī)則制定入手，也需要加大對(duì)規(guī)則執(zhí)行的監(jiān)督，并及時(shí)對(duì)信披違法違規(guī)行為進(jìn)行查處，強(qiáng)化上市公司董監(jiān)高等關(guān)鍵核心人員的信披意識(shí)。
今年以來(lái)，隨著新證券法的實(shí)施，監(jiān)管層在完善信披規(guī)則的同時(shí)，也加大了對(duì)信披違法違規(guī)行為的處罰力度。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至11月4日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開(kāi)出82張信披違規(guī)罰單，累計(jì)對(duì)50家上市公司信披違規(guī)行為立案調(diào)查。
以投資者需求為導(dǎo)向
完善信披規(guī)則
信息披露是注冊(cè)制的核心，在注冊(cè)制即將全市場(chǎng)推廣的背景下，監(jiān)管層正在以投資者需求為導(dǎo)向，不斷完善信披規(guī)則。10月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出，提升信息披露質(zhì)量。以投資者需求為導(dǎo)向，完善分行業(yè)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化披露內(nèi)容，增強(qiáng)信息披露針對(duì)性和有效性。10月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020金融街論壇年會(huì)上表示，完善以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露規(guī)則體系。10月23日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，證監(jiān)會(huì)正在修訂《上市公司信息披露管理辦法》，將進(jìn)一步完善簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂等原則規(guī)定，鼓勵(lì)自愿性披露，完善臨時(shí)報(bào)告事項(xiàng)，壓實(shí)董監(jiān)高等相關(guān)主體的責(zé)任等。同時(shí)統(tǒng)籌滬深證券交易所對(duì)《股票上市規(guī)則》進(jìn)行對(duì)照梳理，將以投資者需求為導(dǎo)向完善信息披露，持續(xù)優(yōu)化分行業(yè)信息披露指引，完善定期報(bào)告等編報(bào)規(guī)則，增強(qiáng)監(jiān)管規(guī)則的系統(tǒng)性、易理解性、可操作性。
“信息披露是注冊(cè)制的核心，依法信披是上市公司的法定義務(wù)，提高信息披露質(zhì)量，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地披露法定信息，有利于幫助投資者作出價(jià)值判斷和投資決策，增強(qiáng)投資者對(duì)市場(chǎng)的信任，規(guī)范資本市場(chǎng)參與主體的行為，并維護(hù)市場(chǎng)秩序。”國(guó)浩律師(上海)事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)記者表示。
提高信披質(zhì)量，不僅要立規(guī)則，也需要市場(chǎng)各參與主體遵守規(guī)則。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)記者表示，資本市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮，關(guān)鍵在于資產(chǎn)定價(jià)，而資產(chǎn)定價(jià)又需要基于真實(shí)、完整的信息披露。提高信披質(zhì)量，也要讓上市公司關(guān)鍵核心人員明確信息披露的必要性和重要性，形成和加強(qiáng)信披意識(shí)。在完成強(qiáng)制性信披的同時(shí)，也能主動(dòng)發(fā)布對(duì)投資者決策有用的信息。
為了提升科創(chuàng)板信披有效性，規(guī)范自愿披露行為，9月25日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號(hào)——自愿信息披露》，對(duì)自愿信披的范圍、基本要求、公告要點(diǎn)等進(jìn)行了規(guī)范，并強(qiáng)調(diào)落實(shí)關(guān)鍵人責(zé)任，建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等。
年內(nèi)50家公司
因信披違規(guī)被立案調(diào)查
對(duì)于提高信披質(zhì)量，朱奕奕認(rèn)為，從有法可依，有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究的角度來(lái)看，持續(xù)推動(dòng)提高信披質(zhì)量，一方面要從規(guī)則制訂環(huán)節(jié)入手，如修訂和完善《上市公司信息披露管理辦法》、《股票上市規(guī)則》，完善上市公司信披的相關(guān)規(guī)定，擴(kuò)大、明確信披范圍和相關(guān)主體責(zé)任;另一方面，則要從執(zhí)行環(huán)節(jié)入手，通過(guò)提高監(jiān)管效率，加大懲處力度，以落實(shí)法律法規(guī)的規(guī)定，并震懾資本市場(chǎng)的信披違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
據(jù)上市公司公告梳理，今年以來(lái)截至11月4日，證監(jiān)會(huì)累計(jì)對(duì)50家上市公司信披違規(guī)案件立案調(diào)查。從罰單情況來(lái)看，記者據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)或地方證監(jiān)局發(fā)布的行政處罰決定書(shū)中，有82張涉及信披違規(guī)。
“財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)、內(nèi)幕交易均與信息披露直接相關(guān)，操縱市場(chǎng)也往往與信息披露交織在一起。所以，凈化資本市場(chǎng)生態(tài)，也要從信披制度建設(shè)和落實(shí)入手。”北京德恒(寧波)律師事務(wù)所合伙人、律師張志旺對(duì)記者表示。
田利輝表示，提高信息披露質(zhì)量是資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革的關(guān)鍵所在。公開(kāi)是公平和公正的基石所在，投資者能否遴選出確有價(jià)值的公司取決于是否獲得足夠多、足夠好和足夠快的信息，所以提高信息披露質(zhì)量對(duì)資本市場(chǎng)以注冊(cè)制為核心的深化改革至關(guān)重要。
(記者 吳曉璐)
