2020年是我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)立30周年，也是試點(diǎn)注冊(cè)制改革第二年。這一年，面對(duì)新冠肺炎疫情等不利影響，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，我國(guó)資本市場(chǎng)保持穩(wěn)健運(yùn)行，市場(chǎng)韌性不斷增強(qiáng)。
2020年，A股上市公司數(shù)量突破4100家，總市值近80萬(wàn)億元，交易所債券市場(chǎng)存續(xù)余額近16萬(wàn)億元，公募基金資管規(guī)模近19萬(wàn)億元。
資本市場(chǎng)穩(wěn)步前行的力量來(lái)自融資端和投資端兩個(gè)“車輪”。2020年，從推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化和退市常態(tài)化到保持強(qiáng)監(jiān)管定力，再到把握各項(xiàng)配套改革節(jié)奏，資本市場(chǎng)改革發(fā)展步履越發(fā)穩(wěn)重從容，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的樞紐作用日益增強(qiáng)，財(cái)富管理效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制更加完善。
(一)
突如其來(lái)的疫情，沒有影響資本市場(chǎng)融資功能的發(fā)揮。2020年A股市場(chǎng)包含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的再融資規(guī)模超過1萬(wàn)億元，共有396家企業(yè)成功IPO，合計(jì)融資近4700億元。
2020年，我國(guó)股票、債券市場(chǎng)規(guī)模均居全球第二，商品期貨交易額連續(xù)多年位居世界前列。
在投資端，外部不利因素沒有影響到投資者交易熱情。2020年以來(lái)，資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量明顯增加，新基金發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高，居民儲(chǔ)蓄向股市、債市“搬家”提速，保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老資金、企業(yè)年金等長(zhǎng)線資金配置權(quán)益資產(chǎn)積極性有所提高。
金融開放的大門越開越大。2020年，我國(guó)取消證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險(xiǎn)公司外資股比限制，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》發(fā)布，進(jìn)一步便利外資投資境內(nèi)資本市場(chǎng)，外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升。
站在新的歷史坐標(biāo)，正在經(jīng)歷融資功能、市場(chǎng)監(jiān)管、基礎(chǔ)制度、投資者保護(hù)四場(chǎng)“大考”的資本市場(chǎng)，運(yùn)行更穩(wěn)，信心更足，韌性更強(qiáng)，發(fā)揮著要素資源配置樞紐、政策傳導(dǎo)樞紐、風(fēng)險(xiǎn)防范化解樞紐、預(yù)期引導(dǎo)樞紐的重要作用。
(二)
2020年全球金融市場(chǎng)震蕩，為何中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)健?
信心源于一系列基礎(chǔ)性制度的保障。提高直接融資比重是資本市場(chǎng)多年來(lái)的戰(zhàn)略任務(wù)，融資“車輪”前行離不開制度保障。2020年，監(jiān)管部門發(fā)布再融資新規(guī)、科創(chuàng)板減持新規(guī)、創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制規(guī)則、退市新規(guī)等一系列規(guī)則制度，以注冊(cè)制改革為抓手，多層次資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度全面完善，各領(lǐng)域均迎來(lái)關(guān)鍵制度創(chuàng)新。
從容源自對(duì)市場(chǎng)化、法治化發(fā)展路徑的思考。2020年3月，新修訂的證券法正式施行，在全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制、大幅提高證券違法違規(guī)成本、加大投資者保護(hù)力度等方面實(shí)現(xiàn)重大突破，刑法修正案(十一)獲得審議通過，欺詐發(fā)行違法成本將大幅提升。
篤定源自對(duì)投資者保護(hù)的重視。2020年，資本市場(chǎng)加快完善投資者保護(hù)組織體系和制度機(jī)制，有效涵蓋投資者適當(dāng)性管理、持股行權(quán)、先行賠付等關(guān)鍵領(lǐng)域環(huán)節(jié)，力爭(zhēng)為1.7億投資者更好分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利提供有力保障。
持重源自完善多層次資本市場(chǎng)的力量。2020年是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)全面啟動(dòng)質(zhì)效改革、全面優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)的關(guān)鍵年份。從年初新三板綜合改革漸次實(shí)施，到首批新三板精選層企業(yè)掛牌，再到創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地、轉(zhuǎn)板規(guī)則出爐，多層次資本市場(chǎng)“補(bǔ)短板”速度明顯提升。
(三)
2021年是“十四五”開局之年，在基礎(chǔ)制度建設(shè)、推進(jìn)注冊(cè)制改革、推動(dòng)金融開放等領(lǐng)域，資本市場(chǎng)還將迎來(lái)更多“大考”。
著眼全局重新認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)，既要在融資端出彩，又要在財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)揮賺錢效應(yīng)，還要滿足投資者保護(hù)等諸多要求，任務(wù)艱巨繁重。
堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，瞄準(zhǔn)2021年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出著力完善資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的體制機(jī)制、積極發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能、著力加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)等多項(xiàng)任務(wù)。
服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是發(fā)展資本市場(chǎng)的題中之義，支持科技創(chuàng)新成為資本市場(chǎng)的重頭戲，要繼續(xù)發(fā)揮好資本市場(chǎng)在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新活力等方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
居民財(cái)富管理需求日趨旺盛，資本市場(chǎng)的機(jī)遇越來(lái)越大。2021年，資本市場(chǎng)要繼續(xù)增強(qiáng)財(cái)富管理功能，為擴(kuò)大內(nèi)需添磚加瓦。
2021年，圍繞打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)總目標(biāo)，未來(lái)發(fā)展路線更加清晰，各項(xiàng)制度和舉措更加系統(tǒng)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制等核心任務(wù)更加明確。資本市場(chǎng)，將一步一個(gè)腳印，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
(記者 周琳 馬春陽(yáng))
