近日出爐的2020年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)引發(fā)市場普遍關注。其中，一個比較明顯的積極變化是，信貸結構有所優(yōu)化，壓降房地產(chǎn)相關融資、支持資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟的結構性特征進一步顯現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，2020年12月居民部門貸款新增5635億元，分別比上月和上年同期少增1899億元和824億元，其中，中長期貸款新增4392億元，分別比上月和上年同期少增657億元和432億元。企業(yè)部門貸款新增5953億元，比上月少增1859億元，但比去年同期多增1709億元，其中，中長期貸款新增5500億元，比去年同期多增1522億元。這“一少一多”之間形成了比較鮮明的對比。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，2020年12月主要由居民房貸構成的居民中長期貸款出現(xiàn)多個月以來的首次同比少增，表明前期出臺的房地產(chǎn)金融監(jiān)管措施正在產(chǎn)生效果。企業(yè)中長期貸款保持同比較大幅度的多增勢頭，則顯現(xiàn)了政策面對制造業(yè)投資的支持力度。
“全年看，2020年新增貸款累計達到19.6萬億元，比上年多增2.8萬億元，這主要源于企業(yè)中長期貸款多增規(guī)模達到2.9萬億元。這表明2020年多增的貸款全部投向?qū)嶓w經(jīng)濟，且中長期貸款占比提升，貸款投向和期限結構均顯著改善。”王青說。
中國民生銀行首席研究員溫彬同樣表示，居民新增貸款的減少，說明了收緊房地產(chǎn)融資的相關政策正逐漸發(fā)揮效果。企業(yè)部門貸款同比多增，表明了金融繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度，其中中長期貸款同比多增，說明加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)中長期貸款持續(xù)發(fā)力，貸款結構有所優(yōu)化。
“去年12月，被視為反映房地產(chǎn)按揭貸款的居民中長期貸款增長回落，一定程度與房地產(chǎn)整個調(diào)控環(huán)境收緊有關。去年底監(jiān)管出臺兩條紅線，對按揭房貸增長構成一定影響，樓市供需有所降溫，市場對樓市預期也有所降溫。”光大銀行金融市場部分析師周茂華說，而企業(yè)中長期貸款延續(xù)強勁格局，顯示企業(yè)對經(jīng)濟復蘇前景預期樂觀，主要是我國疫情持續(xù)受控，托底內(nèi)需政策有力，國內(nèi)需求穩(wěn)步復蘇，企業(yè)盈利情況持續(xù)改善。加之疫苗接種逐步鋪開與全球主要經(jīng)濟體空前支持政策，改善企業(yè)對全球經(jīng)濟復蘇前景預期。
周茂華說，這“一少一多”傳遞出兩個信號，一是房地產(chǎn)調(diào)控將常態(tài)化，引導房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)化負債結構;二是引導金融資源加大對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點領域的支持力度。
王青認為，2021年“有保有壓”的結構性貨幣政策將進一步發(fā)力，“保”的重點是科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展，監(jiān)管層可能會推出新的政策工具，引導金融資源向這些領域投放，“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融以及地方政府平臺融資。
“2021年貨幣政策要‘穩(wěn)’字當頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續(xù)性。”中國人民銀行行長易綱近日表示，在總量方面，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。在結構方面，發(fā)揮好貨幣政策工具精準滴灌作用，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點任務的金融支持。
