10日，國家統計局將公布2021年1月份居民消費價格指數(CPI)。多家機構預計，1月CPI同比漲幅或回落，由正轉負。

機構預測漲幅均值-0.1%

2020年12月份，全國居民消費價格同比上漲0.2%。國家統計局城市司高級統計師董莉娟此前分析稱，12月份，食品價格由上月下降2.4%轉為上漲2.8%，影響CPI上漲約0.62個百分點。食品中，受持續低溫天氣影響，鮮菜、鮮果的生產和儲運成本增加，價格分別上漲8.5%和3.5%。

對于即將揭曉的2021年1月份CPI數據，Wind數據顯示，截至2月9日，12家機構對1月份CPI同比漲幅的預測均值為-0.1%。其中，預測值最高的為上海證券和中金公司給出的0.4%，最低的為招商證券給出的-0.7%。

海通證券指出，預計1月CPI同比轉負。今年1月雞蛋、蔬菜等價格明顯回升，帶動農產品價格大幅上行。而非食品方面，由于近期國內疫情呈零星散發和局部聚集性疫情交織疊加態勢，終端消費需求受到抑制，恢復勢頭偏弱。在去年同期基數較高的影響下，預計2021年1月CPI同比將再次轉負至-0.2%。

國開證券分析稱，短期而言，雖然豬肉價格短期反彈，但消費需求仍是溫和復蘇，尤其是冬季疫情散發較前期增多對餐飲業的影響難以消除，疊加2020年1-2月CPI高基數(5%以上)，2021年1-2月CPI同比或再度回落至-0.5%左右。

豬肉、雞蛋價格高位回落

董莉娟指出，2020年12月，隨著元旦春節到來，消費需求季節性增加，飼料成本有所上升，豬肉價格由2020年11月下降6.5%轉為上漲6.5%。而農業農村部數據顯示，2021年1月，豬肉平均批發價格46.69元/公斤，環比上漲7.3%。

國家發改委2月9日表示，目前，各地市場糧油肉蛋菜供應充足，居民消費需求有堅實的物質保障，豬肉、雞蛋價格出現回落，2月8日，全國36個大中城市豬肉、雞蛋零售價格分別為每斤29.8元、5.3元，分別比前期高點回落2%、7.6%。下一步，國家發展改革委將指導各地繼續密切監測市場供應和價格情況，及時采取措施，做好保供穩價工作。

海通證券指出，春節傳統消費旺季臨近，國家發改委自去年12月17日起將中央儲備肉以每周2至3萬噸的節奏組織投放，并且地方儲備肉的投放也陸續展開，供給的持續增加使得豬肉價格連續兩周回落。當前能繁母豬的存欄量和同比增速處于高位。在供應較為充足，預期穩定的背景下，預計豬肉價格繼續回落概率較大。此外，對于糧油肉蛋菜等農副食品，多地通過政府差價補貼平價銷售。

此外，針對近期一些地方出現蔬菜價格不同程度上漲的情況，農業農村部表示，總體看，蔬菜價格波動仍以季節性上漲為主，屬春節期間正常價格波動。全國冬春蔬菜播種面積、月均上市量穩中有增，市場供應充足。

未來CPI怎么走?

國聯證券表示，雖然豬肉價格由于消費的季節性因素及飼料成本提升等因素，出現了回暖，但并不會改變豬周期處于下行趨勢大方向，預計后續CPI整體仍將處于低位。

國泰君安稱，預計2月CPI環比邊際減弱。從歷史規律看，隨著春節接近，多數農產品價格環比漲幅越來越小，最典型的是蔬菜和水果。綜合往年季節性規律、絕對水平高位及近期走勢，預計農產品價格環比漲幅最大時刻已經過去。預測2月CPI環比上升可能性很小。