國內(nèi)制造業(yè)高景氣度，拉動基礎(chǔ)化學(xué)產(chǎn)品需求回升。2月22日，化工板塊繼續(xù)高歌猛進(jìn)，基礎(chǔ)化學(xué)板塊表現(xiàn)尤為活躍。分析人士指出，原油價格大幅上漲，化工產(chǎn)品進(jìn)入全面上漲階段。海外供需缺口明顯，上半年化工產(chǎn)品出口市場大概率超預(yù)期。
出口訂單增加
春節(jié)過后，部分化工產(chǎn)品價格上漲。其中，PVC、粘膠短纖、氨綸、乙二醇、MDI等漲幅較大。
新金路主要從事PVC樹脂、燒堿系列化工原料及其加工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2月22日，公司有關(guān)業(yè)務(wù)高管對中國證券報記者表示，“春節(jié)期間，受寒潮等因素影響，歐美和日本等地區(qū)PVC相關(guān)裝置生產(chǎn)負(fù)荷下降，一季度全球PVC供應(yīng)預(yù)計較為緊張。”春節(jié)過后，公司PVC相關(guān)產(chǎn)品價格上漲明顯，平均漲幅在13%至15%。
據(jù)了解，從去年8月下旬開始，海外市場PVC貨源緊缺的局面不斷加劇，價格走高，PVC出口套利窗口打開，出口訂單數(shù)量明顯增加。這也加劇了國內(nèi)供應(yīng)緊張局勢。
自2020年三季度開始，新金路的業(yè)績大幅改善，四季度持續(xù)走強。公司預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤6800萬元至9600萬元，同比增長9.65%至54.81%;扣非后凈利潤為6000萬元至8500萬元，同比增長19.33%至69.05%。
2020年四季度以來，粘膠短纖價格逐步上漲。2020年底，限塑令及禁止固廢進(jìn)口政策的實施，使得紙漿需求增加，紙漿價格加速上漲，木漿供應(yīng)緊張加劇，粘膠短纖價格也加速上漲。2月21日，中泰化學(xué)披露，目前公司粘膠短纖及紗線庫存較低，有一定的盈利能力。粘膠纖維市場價格在15000元/噸左右，預(yù)計2021年粘膠市場行情將震蕩上行。
相關(guān)企業(yè)受益
業(yè)內(nèi)人士表示，化工板塊走強受多因素影響所致。近期多數(shù)化工品價格持續(xù)向上，化纖領(lǐng)域的粘膠、滌綸長絲目前庫存極低，順周期的化工板塊持續(xù)走強是大概率事件。
申萬塑料子行業(yè)表現(xiàn)不俗。限塑令推升了可降解塑料和造紙的需求，同時刺激了白卡紙價格創(chuàng)出歷史新高。可降解塑料原料龍頭金發(fā)科技今年以來漲幅近七成。
金發(fā)科技有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，限塑令之前，國內(nèi)可降解塑料需求很小。此前，公司的原料有八成銷往國外，國內(nèi)的年銷量僅1萬噸。而今年1月，公司的可降解塑料原料產(chǎn)量同比增長了10倍。
金發(fā)科技預(yù)計，2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為45.35億元至46.80億元，與上年同期相比將增加32.90億元至34.36億元，同比增長264%到276%。公司表示，2020年，公司改性塑料業(yè)務(wù)全球產(chǎn)能布局合理，利潤穩(wěn)健增長;新材料產(chǎn)品市場需求明顯增加，公司產(chǎn)能顯著提升。
春節(jié)后，紡織服裝上游的長纖、短纖、氨綸等開始漲價。新鳳鳴、三友化工、華峰化學(xué)等公司股價近日均大幅上漲。
新鳳鳴公告稱，2020年四季度以來，隨著下游需求回暖，公司產(chǎn)品盈利空間逐漸修復(fù)。加上新產(chǎn)能投產(chǎn)，公司四季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計同比增長28.55%到56.65%。
景氣度持續(xù)修復(fù)
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，化工板塊具備長期投資價值。化工龍頭企業(yè)依托研發(fā)和成本核心競爭力，通過產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈延伸實現(xiàn)長期確定性增長。
中信證券首席能源化工分析師王喆認(rèn)為，隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇通道，主要化工品的需求得以提升。北美寒潮導(dǎo)致該地區(qū)化工品供應(yīng)中斷，預(yù)計化工品漲價行情將延續(xù)至3月中旬之后。
在油價中樞上行及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的推動下，化工行業(yè)景氣度將持續(xù)修復(fù)。多家機(jī)構(gòu)建議投資者重點關(guān)注化工子行業(yè)龍頭股。例如，粘膠龍頭三友化工、大煉化龍頭恒逸石化、新材料領(lǐng)域的奧克股份等。
申萬宏源最新研報指出，春節(jié)期間受海外疫情緩解和寒流影響，原油價格大幅上漲，海外供需缺口明顯，化工產(chǎn)品進(jìn)入全面上漲階段。短期看，服裝產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)化板塊仍處于補庫存階段。上半年化工產(chǎn)品出口有望超預(yù)期。
