12月9日，央行發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：11月份，狹義貨幣M1余額61.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%，這是時(shí)隔近3年，M1重回雙位數(shù)增長(zhǎng)。專(zhuān)家分析，M1顯著回升表明企業(yè)投資積極性增強(qiáng)，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)充滿信心。

狹義貨幣M1是指流通中現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的總和。今年以來(lái)，M1增速?gòu)?月份的零增長(zhǎng)穩(wěn)步回升到11月份的10%。招聯(lián)金融首席研究員董希淼說(shuō)，M1增速的回升表明企業(yè)對(duì)未來(lái)的預(yù)期會(huì)更加積極，企業(yè)的投資需求在回升。

董希淼：M1主要是現(xiàn)金加上企業(yè)的活期存款。M1增速提高，就是企業(yè)的活期存款在增加，企業(yè)為什么需要有較多的活期存款，就是說(shuō)對(duì)未來(lái)預(yù)期比較積極，它需要進(jìn)一步增加資本的支出以及重大項(xiàng)目的支出，它會(huì)在賬上保留較多的活期存款。如果對(duì)未來(lái)預(yù)期比較悲觀，那么它會(huì)將這些活期存款轉(zhuǎn)為定期存款，獲得更高的收益。

民生銀行首席研究員溫彬說(shuō)，M1增速創(chuàng)下近3年來(lái)新高，再結(jié)合最新一期中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)分析，顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)十分明顯。

溫彬：M1同比增長(zhǎng)10%，創(chuàng)下了2018年2月以來(lái)的新高，反映出整個(gè)經(jīng)濟(jì)還是保持持續(xù)的擴(kuò)張，特別是從PMI先行指數(shù)來(lái)看，從今年7月份以來(lái)，我們的PMI已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月都在51之上這樣一個(gè)擴(kuò)張區(qū)間，而且在最新的11月份，PMI達(dá)到了52.1，在進(jìn)一步提升，反映出企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)充滿了信心，也是意味著繼續(xù)看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

11月末，廣義貨幣M2余額217.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，分別比10月末和上年同期高0.2個(gè)和2.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于M2增速止跌回升的原因，溫彬這樣分析：M2增速止跌回升主要還是兩方面原因，一個(gè)是新增貸款1.43萬(wàn)億，比10月和去年同期都是多增的，所以信貸派生的能力在增強(qiáng)，對(duì)M2的擴(kuò)張起到了積極作用。另外一方面財(cái)政存款減少1857億元，但是跟去年同期還是少增了594億元，這樣的話財(cái)政支出實(shí)際上對(duì)于貨幣還是形成了一個(gè)貢獻(xiàn)。

今年4-6月，M2增速都維持在11.1%，隨后幾個(gè)月最低滑落到10.4%，對(duì)此不少市場(chǎng)人士分析，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，央行貨幣政策可能轉(zhuǎn)向收緊。對(duì)此，董希淼說(shuō)，從11月份M2增速來(lái)看，央行貨幣政策并沒(méi)有出現(xiàn)大幅收緊。

董希淼：M2的速度來(lái)看，其實(shí)11月份還是比較適宜的，反映出貨幣政策總體還是靈活適度，既不像前段時(shí)間市場(chǎng)傳言貨幣政策會(huì)大幅度收緊，也不像一些機(jī)構(gòu)所期待的還會(huì)繼續(xù)放水。所以，央行下一步還會(huì)使貨幣政策保持在更加穩(wěn)健中性的基調(diào)上，既不會(huì)讓市場(chǎng)很缺錢(qián)，也不會(huì)搞大水漫灌。

(記者 蔣勇)