3月9日，上海易居房地產(chǎn)研究院、上海社會科學院市值管理研究中心聯(lián)合發(fā)布最新一期《上市房企市值管理研究》報告。報告指出，當前地產(chǎn)股走勢與經(jīng)營業(yè)績背離，優(yōu)化市值管理很關(guān)鍵。
近一個月地產(chǎn)股的波動性較為明顯。以上證地產(chǎn)指數(shù)為例，其作為上海證券交易所編制的指數(shù)，衡量了地產(chǎn)行業(yè)景氣狀況及其股價整體變動狀況。數(shù)據(jù)顯示，2月25日，地產(chǎn)股大漲，上證地產(chǎn)指數(shù)為6665點，為2020年12月7日以來的最高點。此次地產(chǎn)股大漲被解讀為“地產(chǎn)股過去被嚴重低估”。但是第二日即2月26日，地產(chǎn)股又出現(xiàn)了大跌。這使得投資者對于地產(chǎn)股的走勢非常困惑。另外，此類下跌態(tài)勢并沒停止。數(shù)據(jù)顯示，截止到3月9日，3月份地產(chǎn)指數(shù)呈現(xiàn)了持續(xù)下跌的態(tài)勢，其中3月9日上證地產(chǎn)指數(shù)為6297點，已基本跌回2月24日的水平。
報告提到，近期地產(chǎn)股走勢和地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況出現(xiàn)了背離，值得行業(yè)關(guān)注。今年2月份，全國房地產(chǎn)交易市場實際上出現(xiàn)了“淡季不淡”的效應，很多城市銷售數(shù)據(jù)明顯好于同期，也好于預期。相關(guān)房企的經(jīng)營數(shù)據(jù)也有類似的表現(xiàn)。根據(jù)克而瑞發(fā)布的2021年1-2月房企銷售TOP100排行榜，1-2月百強房企累計實現(xiàn)銷售金額18533億元，同比增速為105%。從具體企業(yè)看，一些大型房企銷售業(yè)績大增，無論是對比2020年還是2019年都有類似的表現(xiàn)。其中，今年前2月，碧桂園權(quán)益口徑銷售額為869億元，同比2019、2020年分別增長了16%、61%。而包括萬科、恒大等企業(yè)也有類似的表現(xiàn)。換而言之，當前房企銷售業(yè)績和地產(chǎn)股走勢是有偏差的，這也是企業(yè)經(jīng)營層和資本市場都頗為費解的一件事。
上海易居房地產(chǎn)研究院院長、華東師范大學終身教授張永岳表示，從實操的角度看，市值管理工作做到位，那么就有助于好公司和好股票的健康發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)正進入到后開發(fā)時代，外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境都出現(xiàn)了很多新變化，其對于房企尤其是上市房企來說，帶來了很多新問題和新挑戰(zhàn)。當前上市房企市值管理體系還不健全，影響了企業(yè)的日常管理和戰(zhàn)略安排。加快建立此類管理體系，并積極形成相關(guān)測評和量化分析，將有助于發(fā)現(xiàn)和挑選地產(chǎn)領域的好公司和好股票，也能夠促使上市房企更好地發(fā)展。
上海社會科學院市值管理研究中心執(zhí)行主任、上海融客投資管理有限公司董事長毛勇春表示，市值管理服務的瓶頸是上市公司日益增長的市值增長需求與市值管理服務缺乏常態(tài)化、標準化、個性化、影響力及手段之間的矛盾。從上市企業(yè)管理的角度看，應該把市值管理績效納入到考核體系中。如果市值管理不納入公司戰(zhàn)略、不成為董事會重要的工作內(nèi)容、不納入考核，市值管理就是概念與脈沖式的工作而已。以國企為例，當前各大城市建設任務重，建設資金的來源就是國有股的減持，要減持得好，就要穩(wěn)妥、精準、高效做好市值管理工作，將市值管理績效納入考核將是國資管理的必然趨勢。
《上市房企市值管理研究》報告指出，2021年政府兩會工作報告指出，貫徹新發(fā)展理念,構(gòu)建新發(fā)展格局,以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題。中國房地產(chǎn)企業(yè)如何在后開發(fā)時代做好經(jīng)營、培育價值，成為各類企業(yè)所關(guān)注的內(nèi)容。尤其是在三道紅線的政策約束下，上市房企需要具備新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展的思路，積極做好市值管理工作，讓企業(yè)經(jīng)營水平真正反映到企業(yè)市值上。
市值管理成為上市房企提速和擴大影響力的重要渠道。尤其是在房地產(chǎn)盈利空間減少、融資空間壓縮的情況下，積極做好市值管理工作、發(fā)現(xiàn)企業(yè)成長價值，是每家上市房企可持續(xù)發(fā)展所需要關(guān)注的。后續(xù)隨著租賃市場的改革、物業(yè)經(jīng)營的創(chuàng)新，預計會形成一批新的上市企業(yè)。此類企業(yè)更應該在市值管理方面發(fā)力，真正培育出“好公司”和“好股票”。
