近日，集合資金信托市場最新統計數據對外公布，受3月份市場季節性沖高等因素影響，4月市場發行、成立情況均出現環比大幅下滑。細分領域方面，除基礎產業類產品逆勢上漲外，其他領域均陷入跌勢。
市場發行、成立全線收跌
用益信托統計數據顯示，4月共計發行集合信托產品2081款，環比減少10.42%，發行規模1995.96億元，環比減少26.62%。對此用益信托研究員喻智表示，從歷年數據來看，每年3月都是信托業重要的展業時間段，之后集合信托產品的發行會出現一段時間的回落，2021年的情況類似。喻智補充道，3月中“56號文”對投資類信托業務的規范，信托公司在新產品投放方面會更加謹慎，這些都進一步加劇市場下跌趨勢。
產品成立方面，4月共計成立集合信托產品2223款，環比減少4.39%，成立規模1426.99億元，環比減少13.04%。與造成市場發行情況不佳原因類似，3月市場是數據暴漲后回調成為主因;另外，融資類業務繼續壓降，加上監管層對部分投資類業務的調整收緊，都成為促使市場出現下滑重要原因。
喻智總結集合信托市場發行和成立情況雙雙出現較大幅度下滑原因時表示，4月集合信托產品發行成立下滑，一方面是高基數帶來的影響;另一方面由于監管趨嚴，造成部分投資類業務收緊，融資類信托壓降政策延續同時，疊加一季度集中出臺的針對假“投資類”信托業務收緊，對市場影響重大。其推測，集合信托產品市場短期內仍有較大下行壓力。
中國網財經注意到，由于集合信托市場發行、成立情況表現不佳影響，以及監管政策持續施壓，都使集合信托產品在投融領域表現出與上月出現較大差異。
投資類產品占比過半，平均收益率持續走低
市場數據顯示，4月融資類產品規模占比44.52%，較3月增加8.67個百分點;投資類產品規模占比51.93%，環比減少0.59個百分點;事務管理類產品規模比重由11.63%下滑至3.55%。對此，喻智表示，集合信托產品結構正逐步優化，融資類產品比重正有序下行，但作為信托公司主要業務收入來源，融資類產品壓降將會是一個長期過程。
同時，伴隨集合信托產品結構優化，產品收益類型也發生相應改變。4月浮動型集合信托產品規模占比31.67%，環比增加0.26個百分點;固定收益型產品規模占比64.20%，環比增加3.12個百分點。受上述兩類產品增加擠壓，分層型產品占比下降3.38個百分點，占比由7.51%下降到4.13%。
而集合信托產品收益類型改變，又直接誘使產品平均期限及產品平均收益等出現變動。數據顯示，4月集合信托產品的平均期限為2.92年，與上月同時點相比減少0.31年。其中，2.5年期以上產品占比環比減少，以及1-1.5(含)年期產品、1.5-2(含)年期等中期產品占上升，都成為促使平均產品期限減少重要原因。
同樣，集合信托產品結構調整影響，也在集合信托產品平均收益上得以體現。4月集合信托產品平均收益率為6.85%，環比減少0.03個百分點。這里邊有產品結構調整對平均收益率的影響;同時，從宏觀層面來看，4月份資金面整體表現平穩，保持相對寬松局面的潛在影響同樣無法忽視。
具體到各投資領域產品收益情況來看，受產品不同屬性、政策等共同作用，出現金融類產品與基礎產業類產品收益率小幅上升，房地產類、工商企業產品收益下降的局面。但與往期不同的是，各投資領域產品收益情況并沒與相應產品真實市場表現保持同步。
基礎產業類一枝獨秀，其他領域全面啞火
數據顯示，4月除基礎產業外其他各投向領域募集規模全面下滑。其中，投向工商企業領域資金規模下滑過半，僅投向基礎產業資金規模小幅上升10%，受此影響各投向領域占比情況也發生大幅調整。
具體來看，4月基礎產業信托募集資金241.15億元，環比上升10.00%，規模占比則從15.36%上升至16.90%。盡管基礎產業信托在本期成為唯一亮點，但相關專家仍對其前景表示擔憂，喻智表示，從城投融資的情況來看，信托在基礎產業領域展業受政策影響較大，目前面臨較大環境變化：一是財政轉向，政府投資縮減;二是融資收緊，壓降新增債務。
相較于基礎產業一枝獨秀表現，其他領域，處在優勢地位的金融類產品、房地產類產品相對跌幅并不明顯。其中，金融類信托募集資金608.71億元，環比減少14.17%，規模占比則從42.66%上升至49.7%;房地產類信托募集資金413.28億元，環比減少2.67%，占比從29.76%微降至28.96%。
與上述兩個領域相比，本就占據弱勢地位的工商企業類產品，本期跌幅也最為明顯。4月工商企業信托募集資金80.16億元，環比減少54.07%，規模占比從12.23%下降到5.62%，兩項數據下降均超過腰斬水平。對此喻智解釋道，信托資金在融資成本方面暫時無法和銀行貸款、債券相比，展業有所受阻，或是造成該細分品類出現大幅下降重要原因。
縱觀整個4月，盡管受季節性因素影響，造成市場出現大幅波動，但隨著行業進入監管政策平穩適應期，以及各家信托公司2020年年報在月末相繼披露，在各家未來經營目標及策略相對明晰前提下，集合信托市場將如何快速實現調整，以及市場未來發展情況，中國網財經將持續關注。
(記者 鹿凱)
