我國CCER審定項目行業分布情況
數據來源：中國自愿減排交易信息平臺，華寶證券研究創新部
全國碳排放權交易市場即將正式上線。在利好消息推動下，近日碳中和多條投資主線獲資本市場關注。截至12日收盤，同花順碳中和概念指數上漲0.64%，收報1336.33點。成分股當中，超過半數上漲。其中云天化漲停，寶豐能源、川儀股份、華測檢測、漢威科技、金宏氣體等漲超5%。
7月7日，國務院常務會議指出，將在試點基礎上于今年7月擇時啟動發電行業全國碳排放權交易市場上線交易。下一步，還將穩步擴大行業覆蓋范圍，以市場機制控制和減少溫室氣體排放。此前6月22日，全國碳排放權交易市場的交易細則已經正式出臺。生態環境部也表示，目前全國碳排放權交易的籌備工作已經基本就緒，首批納入全國碳交易體系的企業有2200多家，均為發電行業企業。
華創證券分析指出，隨著政策接連出臺，碳中和投資主線愈發明晰，而電力行業成為碳排放權交易的突破口。一方面，我國火電的規模很大，發電能源以煤為主，能耗高，排放量約為一次能源消費產生的二氧化碳排放總量的三分之一;此外，在碳交易試點過程中，7大市場覆蓋了約186家電力生產企業和3家電網企業，具備較好的碳交易基礎。
事實上，按照全國碳市場的規劃，待電力行業交易成熟后，更多的行業將被納入碳排放權交易市場。其中，鋼鐵行業將在“十四五”期間盡早納入碳排放權交易市場。此外，石化、化工、建材、有色、造紙、電力、航空等重點排放行業也有望在“十四五”期間陸續納入全國碳市場。據國金證券統計，待重點行業全部納入碳市場后，覆蓋的年碳排放總量預計在80億噸左右，約占全國碳排放量的70%-80%。因此，看好全國碳交易市場正式上線后對碳經濟在森林碳匯、沼氣發電、節能等領域的推動作用。
機構指出，全國碳市場正式上線后，短期內CCER(國家核證自愿減排量)市場有望供不應求。東吳證券分析認為，碳市場初期納入電力行業CCER需求量約為1.65億噸/年，長期有望擴容至4億噸/年。隨著全國碳市場上線后市場需求進一步釋放，供需關系變動或推動CCER價格上行。川財證券陳靂也認為，全國碳交易市場開啟后，碳配額和CCER價格均有望大幅提升。隨著“雙碳”目標臨近，未來碳配額價格將保持長期上行趨勢。清潔能源運營企業有望通過碳排放權交易獲取額外收益。
基于碳達峰與碳中和的目標驅動，天然氣將是實現低碳轉型的現實選擇。華泰證券認為，看好2021-2030年中國燃氣行業發展前景。預計2021-2030年保持不低于6%的年均復合增長，燃氣企業成長空間廣闊。碳中和情景假設下，預計2040年國內天然氣需求達峰，看好燃氣企業在未來10年的高質量成長空間。
隨著全國碳市場上線，在“雙碳”目標下，未來我國將進一步限制煤炭等傳統化石能源的消費，提升風電、光伏、核電、水電、生物質、氫能等清潔能源占比，到2060年有望實現以零碳電力為主、氫能為輔的能源結構。東吳證券據此分析認為，碳中和背景下，鋼鐵、建材、石化等傳統高耗能高排放產業的發展空間收緊，迫使產業由規模化粗放型發展快速轉向精細化高質量發展。隨著落后產能的退出，產業鏈價值鏈將全面升級，行業競爭格局重塑，傳統產業中在技術、工藝、設備等各方面創新升級的領先企業將迎來份額擴張的良機。(高偉)
