近期，降雨天氣影響了鐵路運輸，港口動力煤調入量未明顯恢復。多雨天氣下，電廠耗煤有下降但仍處于高位，電廠補庫采購積極，而港口市場煤存貨較少，高卡煤稀缺，下游對高價接受度逐漸提升，煤炭價格繼續(xù)上漲。
終端需求強勁
在寬松貨幣政策及海內外經(jīng)濟復蘇的共振下，我國經(jīng)濟穩(wěn)步增長。1—6月我國固定資產投資累計同比增速達12.6%，其中制造業(yè)達19.2%。較高的投資增速疊加海外市場激增的出口需求，我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長，社會用電量明顯上升，1—6月全國全社會用電量為39339億千瓦時，同比增長16.2%。伴隨著社會用電量的上升，發(fā)電量增速持續(xù)高位，1—6月，我國發(fā)電量為38717億千瓦時，累計同比增速達13.7%，其中6月火力發(fā)電增速達10.1%，火力發(fā)電量占比也出現(xiàn)上升，由2020年的71%上升至74%。
目前各地方政府正在召開省委常委會、經(jīng)濟形勢分析會，其中，加力擴大內需、激發(fā)企業(yè)活力仍是重中之重。消費復蘇保持韌性、政策促增長力度加大，使得我們對下半年的經(jīng)濟增速保持樂觀，這意味著煤炭消費將維持在高位。
優(yōu)質產能陸續(xù)釋放
近2年來，隨著小礦山的持續(xù)退出以及礦山安全生產原則管理辦法的確定，我國煤炭供應彈性逐步消失，煤炭供應增長空間有限。2021年上半年，全國通過在建煤礦投產、在產煤礦產能核增、煤礦智能化改造擴產、煤礦產能衰減接續(xù)項目達產等多種方式，合計新增優(yōu)質先進產能1.4億噸/年以上。1—6月，我國生產原煤19.5億噸，累計同比增長6.4%，遠低于火力發(fā)電量10%以上的增速，煤炭市場表現(xiàn)緊缺。近期，國家發(fā)改委稱，下半年還將新增優(yōu)質產能近1.1億噸/年，其中已完成產能置換、正在辦理核增批復的煤礦產能4000萬噸/年以上，加上還有7000萬噸/年的在建煤礦陸續(xù)建成投產。隨著新產能的投放，在去年下半年高基數(shù)影響下，預計火力發(fā)電量增速和煤炭產量增速之間的差值將逐步縮小，煤價將出現(xiàn)回落。
短期來看，雖然煤礦生產逐步恢復，但受手續(xù)、天氣、環(huán)保、煤管票等各種因素影響，新增產量并不多。其中鄂爾多斯少數(shù)礦本月煤管票已用完或即將用完，榆林地區(qū)安全環(huán)保檢查較多，部分中小煤礦受不同程度影響，整體供應依舊趨緊，供應不及預期。
進口煤市場緊張
政府重申將無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制下一切活動，這預示著占進口總量的38.1%的澳煤需要找到替代品，因為澳煤質量好品質穩(wěn)定熱值高，這使得其他市場很難對澳煤形成有效替代，尤其是當我們完全放棄澳煤轉向印尼煤時，短期導致印尼煤需求激增，價格持續(xù)拉升。近期，印尼新冠肺炎感染病例數(shù)再次激增，也為進口煤市場帶來了更多的不確定性。與此同時，由于港口價格遠低于坑口價格，價格倒掛使得多數(shù)國內礦產商選擇地銷，產地煤炭轉化率逐步提高，北煤南運量持續(xù)下降，而電廠近期在低庫存下采購積極，港口煤炭庫存持續(xù)低位。
綜上所述，短期來看，煤炭市場依然緊張，動力煤價格維持高位運行。但是長期來看，隨著新產能的陸續(xù)投放，中央和地方多層面布局減碳控污和節(jié)能降耗工作的實施，煤炭市場將出現(xiàn)供應增長和需求下降的現(xiàn)象，供需錯配局面將得到改善，煤價將從高位回落。(呂肖華)
