今年7月1日，國務院常務會議首次提出通過專項債補充銀行資本金。連日來，多個地方政府專項債支持銀行建設的計劃陸續出爐，包括廣西、廣東、山西、四川、陜西、浙江等多省中小銀行專項債密集啟動發行。
民生銀行首席研究員溫彬認為，當前一些地方已經開始在進行積極探索并進入實施階段，下個階段還是要根據實施的具體情況進行總結，來使地方政府專項債更好發揮作用，在提高銀行資本金，完善地方金融機構公司治理方面發揮更大作用。
多省份中小銀行專項債啟動發行
近期，多個省份發布了有關于補充中小銀行資本的專項債。
今年7月1日召開的國務院常務會議決定，著眼增強金融服務中小微企業能力，允許地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金。會議提出，在今年新增地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金新途徑。
根據財政部發布的通知，已發行新的2000億元人民幣特別債券額度，將用于18個省份的中小銀行補充資本。
12月21日，中國債券信息網披露的文件顯示，廣西壯族自治區2020年支持中小銀行專項債券分為三期發行。一期、二期、三期計劃發行面值總額分別為75億元、18億元、25億元，總計118億元中小銀行專項債資金將用于支持21家中小銀行補充資本金，這三期中小銀行專項債均于2020年12月25日發行。
此外，根據中國債券網近日披露2020年山西省政府支持城商行改革發展專項債券信息文件，本次由山西省政府發行的153億元專項債券，標志著山西銀行籌建工作已經進入實質性階段，今年8月，山西省晉城銀行、晉中銀行、陽泉銀行和長治銀行等陸續召開臨時股東大會，審議參與合并重組的議案。
2020年山西省政府支持城商行改革發展專項債券信息文件顯示，依據山西省政府制定的城商行改革工作方案，擬將大同銀行、晉城銀行、長治銀行、晉中銀行和陽泉市商業銀行等5家城商行進行合并后新設一家城商行。將由山西省政府發行專項債券，通過山西金融投資控股集團有限公司采取間接入股等方式，向新的城商行注資補充其資本金。
浙江方面也有動作。浙江省財政廳近日公布，將于12月25日發行一筆50億元支持中小銀行發展的專項債券，全部用于溫州銀行的資本金補充。浙江省此次債券發行同步披露了其補充銀行資本的方式，即通過溫州市國有金融資本管理有限公司間接入股溫州銀行。
實際上，就在本月初，廣東省發行地方政府支持中小銀行發展專項債，發行額度100億元，支持1家農信社和3家農商行補充資本，是首個披露支持中小銀行發展專項債細節的省份。
麻袋研究院高級研究員蘇筱芮告訴記者，地方專項債正式落地，無疑給市場帶來一針強心劑。如今臨近年末，中小銀行資本補充壓力有所增加。
“專項債的落地，一方面體現出監管在多渠道補充中小銀行資本上作出的探索嘗試，另一方面則能夠提升中小銀行抵御風險的能力，有利于中小銀行更好地服務實體經濟。此外，近期中小銀行IPO工作上也釋放出密集消息，充分體現了監管對中小銀行資本補充的關切。”她說。
光大證券研究指出，發行支持中小銀行發展專項債券注資中小銀行不僅可以提高金融機構帶動當地經濟發展的能力，而且可以夯實防控金融風險的基礎，同時可以促使項目單位切實轉換經營機制，實現可持續發展。
核心一級資本補充新利器
如今多個省份已經開啟了專項債“輸血”中小銀行，在蘇筱芮看來，此次開閘將會對市場形成示范效應，預計后續專項債補充將會提速。
在溫彬看來，下個階段還是要根據實施的具體情況進行總結。
蘇筱芮指出，專項債中地方政府的角色突出，是一項政策工具。在這項政策工具中，地方政府需承擔主管責任，需認真把關、從嚴審批，強化上下銜接，將專項債的專門作用發揮到實處。
她認為，專項債發行時通常需要注意兩方面問題，一方面要注意中小銀行的資質，不能無條件、無底線支持，要將中小銀行的專項債注資與公司治理結合到一起，另一方面，在審批額度方面需要考慮周全，具體銀行具體分析，對其給予合理評估。
天風證券銀行業首席分析師廖志明向表示，對于補充資本的專項債各個省份都有額度限制，方案上會有一定的相似性，也會有一定的差別，各省會和金融監管機構進行溝通，更多的是根據各個省份的實際情況，“比如某個省份，地方的農商行風險壓力大些，可能選擇給農商行增資，也有可能給壓力較大的城商行進行增資。”
具體到退出方式上，例如溫州金融資本通過所持溫州銀行股份每年分紅資金以及市場化轉讓，使專項債券資金及時安全退出。山西省專項債募集資金注入新成立的銀行后形成的股權，然后通過市場化轉讓的方式逐步退出，退出資金用于專項債的還本付息，如計劃長期持有，將通過其他方式籌措資金用于本專項債本息償付。
廖志明認為，對于退出機制，如果給中小銀行增資能讓其將來IPO上市，未來銀行經營情況好了，可能政府可以退出，或者是做股權轉讓，一般而言專項債10—15年之后償還，或者地方政府通過其他的途徑進行償還。
實際上，中小銀行補充資本主要依賴于外源渠道包括IPO、優先股、永續債、二級資本債等。
對于專項債和銀行其他補充資本的工具的區別，廖志明坦言，首先專項債是地方政府的一個資金來源，銀行資本工具不論是銀行永續債還是銀行二級資本債，或者優先股是補充銀行資本，前一個是針對地方政府作為發行人，后者是銀行作為發行人。“銀行資本工具補充的是銀行非核心一級資本，不能補充核心一級資本，所以發行永續債的方式無法解決中小銀行核心一級資本的壓力，如果地方政府通過專項債來募集資金對銀行進行增資補充的是核心一級資本。”
光大證券研報指出，發行地方政府專項債來注資中小銀行補充資本金的做法有針對性地提高了資本補充層級，專項債資金可以用來補充銀行的核心一級資本，這是永續債、二級資本債等工具所不具有的功能。
(記者 劉晨光)
