2021年A股開年行情火爆，私募發(fā)行市場也頗為火熱，有私募市場人士直言：“如今渠道搶著給績優(yōu)私募發(fā)產(chǎn)品。”
不過，近期多位百億級私募人士透露，資金的迅速涌入使得公司資管規(guī)模迅速提升，可基金經(jīng)理和研究人員存在能力邊界，管理規(guī)模過大將導(dǎo)致其業(yè)績下滑，因此后續(xù)會選擇階段性封盤，增配研究員、基金經(jīng)理，并在A股結(jié)構(gòu)性估值偏高的背景下，加強個股的研究深度。
資金借基入市熱情高漲
“從去年12月開始，市場對于開年行情就較為樂觀，今年前兩個交易日A股站上3500點更是點燃了資金的熱情。所以我最近頻繁地飛到各大城市路演，發(fā)行新產(chǎn)品，尤其是業(yè)績排名靠前的百億級私募，渠道都會搶著發(fā)行。”北京一家百億級私募市場人士直言。
據(jù)第三方平臺統(tǒng)計，2020年12月份共有3741只新增備案私募產(chǎn)品，較11月份環(huán)比激增41.49%。其中，多家百億級私募備案產(chǎn)品數(shù)量名列前茅。比如寧波幻方量化12月備案63只產(chǎn)品，靈均投資則備案了53只，石鋒資產(chǎn)、衍復(fù)投資、高毅資產(chǎn)等私募備案數(shù)量也均超過了10只。
“去年權(quán)益資產(chǎn)賺錢效應(yīng)凸顯，盡管四季度市場震蕩加劇，但投資者對于A股的信心未受太大影響，反而更相信專業(yè)的力量，所以頭部私募發(fā)產(chǎn)品還是很容易的。”上述市場人士表示，今年A股市場有望繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，優(yōu)質(zhì)公私募的產(chǎn)品發(fā)行預(yù)計很難降溫。
百億級私募有意“封盤謝客”
私募發(fā)行市場的火爆，讓多家百億級私募“又喜又憂”。
滬上一位去年新晉百億級私募掌門人透露，“喜”在于資本市場的“活水”源源不斷，居民財富的轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€長期趨勢，能夠助推A股的長牛慢牛;“憂”的則是短期內(nèi)公司規(guī)模的快速提升考驗投研團隊的實力，與此同時，大多數(shù)投資人當(dāng)前希望能“賺快錢”，預(yù)期收益率較高，很容易出現(xiàn)預(yù)期差。因此公司預(yù)計在春節(jié)前夕封盤，招募優(yōu)秀的基金經(jīng)理和研究員，加強投研團隊實力，并為客戶“降溫”，適當(dāng)降低預(yù)期收益率。
北京一位私募基金經(jīng)理也表示：“現(xiàn)在我管理的規(guī)模在40億元左右，開年以來渠道還在加速發(fā)行新產(chǎn)品，我希望規(guī)模到50億元以后就封盤，如果規(guī)模漲幅短期內(nèi)過高，很可能影響產(chǎn)品的操作風(fēng)格和業(yè)績水平，公司還是堅信行穩(wěn)方能致遠。”
后續(xù)需深挖個股機會
封盤是否意味著百億級私募對后市的謹(jǐn)慎態(tài)度?多位私募基金經(jīng)理表示，今年仍將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會，已有產(chǎn)品將維持高倉位運作，不過投資難度明顯提升，需要精選個股，挖掘盈利水平和市場空間較高的標(biāo)的，個人投資者則可以適當(dāng)降低投資預(yù)期。
私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，創(chuàng)出歷史上的最高水平，其中，倉位在五成及以上的私募基金占比升至95.71%。
源樂晟資產(chǎn)基金經(jīng)理楊建海直言：“如果用摘果子來比喻，近年來大家摘到了A股觸手可得的果子，今年就要踮腳來摘果子，也就是說，A股的結(jié)構(gòu)性機會依舊很多，只是研究難度不斷加大，后續(xù)可關(guān)注中國制造、消費等領(lǐng)域保持高速增長的細(xì)分賽道，精選管理層優(yōu)秀、具備較高壁壘的公司。”
同犇投資總經(jīng)理、投資總監(jiān)童馴也表示，需要通過深入研究、緊密跟蹤，努力找到“未來3到5年業(yè)績增長較快、長期發(fā)展空間較大同時盈利增速有望不斷超預(yù)期”的股票。
(記者 馬嘉悅)
