隨著價值投資理念深入人心，上市公司業(yè)績越來越受到重視，年報正逐漸成為投資者判斷上市公司投資價值的“風向標”。近日，上市公司2020年報披露結(jié)束，4000多家上市公司交出亮眼答卷，彰顯我國經(jīng)濟抗壓韌性和發(fā)展活力。
作為中國經(jīng)濟最具活力的微觀主體，上市公司質(zhì)量是經(jīng)濟活力的晴雨表。數(shù)據(jù)顯示，2020年上市公司總營收為53.11萬億元，較2019年增長2.43%。總凈利潤4.34萬億元，較2019年增長1.74%。實體企業(yè)盈利增速“跑贏”了金融企業(yè)。今年一季度公布的數(shù)據(jù)顯示，非金融上市公司的凈利潤占比提高到50%。
上市公司業(yè)績增長映射出的是宏觀經(jīng)濟基本面向好態(tài)勢。2020年是極不平凡的一年，受席卷全球的疫情影響，全球經(jīng)濟受到沉重打擊。我國快速且有效控制疫情，率先走出經(jīng)濟形勢的低谷，這也反映在上市公司微觀層面。資本市場上，A股上市公司業(yè)績基本同經(jīng)濟走勢相同。廈門大學經(jīng)濟學院教授韓乾認為，上市公司中實體企業(yè)的表現(xiàn)體現(xiàn)了我國經(jīng)濟強大韌性和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定。
值得一提的是，自科創(chuàng)板開板以來，“硬科技”的成色和市場包容性逐步顯現(xiàn)。2020年是科創(chuàng)板第一個完整運行的會計年度，也是市場檢驗其科技成色的首秀。科創(chuàng)板268家上市公司悉數(shù)交出成績單，表現(xiàn)可圈可點。六大行業(yè)均實現(xiàn)不同程度增長，總體經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績持續(xù)向好。近八成科創(chuàng)板公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長，12家營收翻番，三成公司營業(yè)收入超過10億元;近七成公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長，31家公司增幅超100%，最高達6527.90%;公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額合計625.14億元，同比增長38.76%。在當前國內(nèi)外復雜經(jīng)濟形勢下，良好的現(xiàn)金流回款抗風險能力體現(xiàn)了科創(chuàng)板公司的“硬實力”。
健全完善、公開透明、制衡有效的公司治理是上市公司持續(xù)健康發(fā)展的重要保障。近年來，證監(jiān)會在提高上市公司治理水平方面做了大量工作，取得了積極進展。2020年10月9日，《國務院關于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》正式發(fā)布，在提高上市公司治理水平、推動上市公司做優(yōu)做強、健全上市公司退出機制等方面作出系統(tǒng)性部署安排。2020年12月31日，滬深交易所分別發(fā)布退市新規(guī)，第五輪退市制度改革落地。新規(guī)實施以來，威力已經(jīng)顯現(xiàn)，發(fā)布退市風險提示的公司明顯增多，退市新生態(tài)逐漸形成。隨著退市制度的不斷優(yōu)化，資本市場優(yōu)勝劣汰的出清速度也將加快，常態(tài)化退市機制將加速形成。
這些努力直接表現(xiàn)在年報披露上，和以往不同，能否按規(guī)定時間出具有效的年報也成為考核上市公司業(yè)績的重要標準，那些想蒙混過關的企業(yè)將直接拉響退市警報。去年“無法定期披露年報的三家公司”，已被停牌處理，或者面臨直接退市。
退市新規(guī)下，“殼公司”加速出清。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出，多財務指標組合的、多樣化的退市標準，使那些沒有主業(yè)的空殼公司或者長期微利虧損的僵尸企業(yè)無處藏身，尤其是新證券法和刑法修正案，極大提高了證券違法犯罪的成本，提高了信息披露的質(zhì)量。
相關專家提醒，上市公司質(zhì)量的提高非一朝一夕之事，需要市場各方恪守職責，共同建立推動提高上市公司質(zhì)量的有效途徑和長效機制，完善上市公司規(guī)范運作和做優(yōu)做強的制度安排。(作者 趙劍影)
