澎湃新聞記者 田忠方 葛佳
俄烏沖突愈演愈烈升級至熱戰后，全球市場迎來集體跳水。
市場人士分析認為，地緣沖突升級勢必降低全球風險偏好。同時，未來歐美對俄進行的制裁，或會對全球經濟帶來實質影響。另外，當下全球主要央行多處于加息周期中，地緣沖突升級對全球風險資產都無異于“火上澆油”。
展望后市，研究機構從歷史表現看，沖突發生的7天內，無論是發達市場還是新興市場，權益資產均以回落為主。因此，全球市場短期震蕩或在所難免。
不過，分析人士稱，對于大部分國家和地區而言，區域性沖突并不會造成實質性的影響，市場下行更多是出于風險規避，而非基本面變化。 同時，地緣政治風險最嚴峻往往對應油價等能源品的價格頂點，下一步全球市場通脹壓力或將緩解。因此，當下的區域地緣沖突對全球市場的影響持續時間或不長。
全球市場集體跳水
2月24日，據央視新聞報道，俄羅斯總統普京已決定在頓巴斯地區進行特別軍事行動。全球資本市場隨即劇烈波動，出現集體跳水。
其中，美股三大股指期貨大幅下跌。納斯達克100指數期貨跌2.45%，一度跌逾3%。標普500指數期貨和道指期貨，均跌近2%。這也是納斯達克100指數期貨自2020年3月以來，首次進入技術性熊市區間。
歐洲市場開盤后同樣“跌跌不休”。Wind數據顯示，截至記者發稿，德國DAX指數跌3.74%，英國富時100指數跌2.46%，法國CAC40指數跌3.48%，意大利富時MIB指數跌3.56%，歐洲斯托克50指數跌3.86%。
此外，俄羅斯MOEX指數大跌28.70%，期間多次熔斷，跌幅一度超過50%低至611.95點。同時，土耳其伊斯坦布爾證券交易所100指數開盤報2049.74點，較前一交易日收盤價暴跌7.59%，也觸發熔斷機制。
亞太市場方面，同樣大面積收綠。日經225指數跌1.81%，自2020年11月以來首次跌破26000點。韓國綜合指數跌2.60%，富時新加坡海峽指數跌3.49%，澳洲標普200指數跌2.99%。
加息周期下“火上澆油”，全球市場短期震蕩或在所難免
值得投資者關注的是，俄烏沖突還在愈演愈烈。
據新華社報道，烏克蘭總統澤連斯基2月24日發表講話說，烏克蘭決定與俄羅斯斷絕外交關系。這將給全球市場的未來走勢帶來何種影響呢？
上投摩根基金認為，隨著俄烏兩國進入沖突升級階段，勢必帶來全球風險偏好急降。短期內，市場震蕩在所難免。
金鷹基金同樣指出，參考歷史經驗，地緣沖突的爆發，在短期將打壓風險偏好，對市場形成脈沖擾動，導致避險資產受益而風險資產受損。
“同時，俄烏沖突演繹仍具有不確定性。后續歐美對俄進行貿易和金融制裁，或會對全球經濟產生進一步的實質作用。”金鷹基金進一步指出。
永盈基金更是認為，烏克蘭局勢突變背景下，全球風險資產再添壓力，接下來將受到較大壓制。
“目前，地緣沖突已引發海外能源價格攀升，如布油價格已大幅上漲，這將進一步推升海外通脹預期。在全球主要央行的加息周期中，這無疑是‘火上澆油’，全球風險資產都將受到較大壓制影響。”永盈基金分析稱。
此外，歷史表現方面，華夏基金指出，通過對2000年以來較為典型的國際局部沖突進行回測顯示，當沖突發生的7天內，受到避險情緒沖擊，全球權益市場短期的確存在被拖累的可能性。不論是發達市場還是新興市場，均以出現回落為主。
市場影響持續時間或不長，油價等能源品價格沖頂或緩解通脹壓力
對于俄烏沖突對全球市場的影響持續性，上投摩根基金判斷：“區域性政治事件所引發的市場調整雖然較劇烈，但通常持續時間不長。”
“對于大部分國家和地區的經濟或企業基本面而言，區域性政治事件并不會造成實質性的影響。市場的下跌，更多是出于風險規避的行為所導致的。沖突進入到一定階段后，市場往往會因不確定性的結束，出現情緒面的反彈，開始回歸市場的基本面。”上投摩根基金分析稱。
永盈基金也指出，從歷史經驗來看，權益市場在地緣政治風險攀升的階段較為敏感，因此關鍵時點負面沖擊影響較大。但隨著沖突進程的明朗化，權益市場大概率將逐步回歸至原本的交易邏輯和運行通道，這意味著從長期而言，其不改變股市的運行軌跡。
“同時，歷史數據顯示，地緣政治風險最嚴峻的時候，往往對應油價等能源品的頂點。因此，未來市場通脹壓力或將緩解。”永盈基金指出。
歷史數據顯示，不論是1991年第一次海灣戰爭，還是2001年的911襲擊事件，以及2003年伊拉克戰爭，以標普500指數為例，其都呈現戰前持續下跌，但開戰之后出現反彈的現象。而且，隨著時間的發展，波動也明顯降低。
配置方面，大成基金認為，業績有持續增長的優質股票，沖突下中長期有低位配置價值。
“無論是從1946年至1947年，美國在冷戰初期應對高通脹過程中市場表現，還是2014年時烏克蘭沖突的回顧來看，高通脹和戰爭短期沖擊權益資產，但中長期有低位配置價值。業績持續增長的優質股票，在估值壓縮環境下有更強的抵抗力。”大成基金指出。
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