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基金一季報(bào)已開始披露，相比上市公司一季報(bào)，新鮮出爐的基金報(bào)告更直觀體現(xiàn)公募機(jī)構(gòu)對(duì)后市的態(tài)度。由于目前時(shí)點(diǎn)距一季度結(jié)束不久，所以此時(shí)觀察一季報(bào)披露的基金持股仍有較大的參考價(jià)值。
20股被基金重倉超7%
相比被動(dòng)指數(shù)型基金，混合型和股票型基金對(duì)個(gè)股更傾向于采取高舉高打的態(tài)度。截至4月21日，《大眾證券報(bào)》記者在已披露的季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，目前有13只主動(dòng)權(quán)益類基金在一季度末對(duì)20只個(gè)股的持有占比超過流通股的7%，其中，陳濤管理的中庚價(jià)值先鋒對(duì)甘源食品持股12.16%，對(duì)志特新材持股11.12%，上述比例在目前已披露一季報(bào)的基金中對(duì)個(gè)股的持股比例最高，此外，鵬華醫(yī)藥科技A對(duì)海創(chuàng)藥業(yè)-U、匯添富科創(chuàng)板2年定開對(duì)美騰科技、銀河創(chuàng)新成長A對(duì)安路科技-U等的持股比例也均在10%以上(見表)，單只基金對(duì)個(gè)股的推動(dòng)作用已然不小。
進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，若一家公司旗下多只基金均對(duì)某只個(gè)股投出橄欖枝，那產(chǎn)生的推動(dòng)力也不可小覷。比如，中庚系的中庚價(jià)值先鋒和中庚小盤價(jià)值都入駐了華統(tǒng)股份，合計(jì)持有7.79%的流通股;此外，易方達(dá)醫(yī)療保健和易方達(dá)醫(yī)藥生物對(duì)一品紅的持股合計(jì)也達(dá)7.85%…… “基金重倉股或基金公司旗下多只基金的抱團(tuán)股，肯定是經(jīng)過公司投研團(tuán)隊(duì)反復(fù)研究過的，不乏股價(jià)上漲理由，在一定條件下，基金也可能拉抬該股股價(jià)。”大同證券某分析師告訴記者。
一季報(bào)最新觀點(diǎn)出爐
記者發(fā)現(xiàn)，目前很多基金經(jīng)理經(jīng)過了一個(gè)季度的觀察，對(duì)今年的行情有了進(jìn)一步的思考。
國投瑞銀遠(yuǎn)見成長基金經(jīng)理綦縛鵬表示，對(duì)今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)的看法是復(fù)蘇，但復(fù)蘇會(huì)比較糾結(jié)。與之對(duì)應(yīng)，今年市場(chǎng)會(huì)反復(fù)在預(yù)期和現(xiàn)實(shí)中糾結(jié)，結(jié)構(gòu)行情也會(huì)反復(fù)在順周期和主題中輪動(dòng)。“我們判斷今年市場(chǎng)會(huì)漲，但在觀察到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇之前，也做不出市場(chǎng)會(huì)大漲的判斷。回到當(dāng)前，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，弱經(jīng)濟(jì)對(duì)應(yīng)弱預(yù)期很容易出現(xiàn)超預(yù)期的狀況。組合以低估值、傳統(tǒng)行業(yè)為主，包括化工、有色、煤炭等，核心邏輯在于供給，供給沒有增長的情況下，今年即使弱復(fù)蘇，這些企業(yè)的盈利都會(huì)改善，如果經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，彈性會(huì)更大，這是向上的彈性。這些公司的估值很低，還有分紅保護(hù)，只要今年經(jīng)濟(jì)不弱于2022年，盈利就不會(huì)有太多下調(diào)，這是向下的保護(hù)。向下有保護(hù)，向上有彈性，這在經(jīng)濟(jì)震蕩的情況下是比較好的選擇。”
他進(jìn)一步表示，還有一條主線是成長。“成長的問題在于，過去幾年的核心標(biāo)的估值并不便宜，從較長時(shí)間維度上看，我們會(huì)維持對(duì)AI的研究和跟蹤，但短期我們選擇回避。我們當(dāng)前在成長上主要是自下而上的找細(xì)分行業(yè)和個(gè)股，行業(yè)覆蓋了醫(yī)藥、消費(fèi)、輕工、紡織服裝等。”
對(duì)于消費(fèi)板塊的機(jī)會(huì)，銀華富裕主題基金經(jīng)理焦巍表達(dá)了最新的思考：第一，具有宏大敘事空間和群眾情緒調(diào)動(dòng)作用的行業(yè)往往在限定時(shí)間內(nèi)比消費(fèi)這些通過ROE長坡厚雪投資的行業(yè)顯得有吸引力的多。消費(fèi)行業(yè)的價(jià)值也正是在不被重視的時(shí)刻買入來獲得長期回報(bào)。但這種投資方式可能在大多數(shù)時(shí)間需要忍受寂寞和對(duì)市場(chǎng)聚焦點(diǎn)的偏離。第二，在疫情結(jié)束的報(bào)復(fù)性短暫消費(fèi)期后，第四消費(fèi)時(shí)代如果提前出現(xiàn)或者同時(shí)并行，那么趨于社會(huì)性屬性，具有本土傾向、休閑傾向的消費(fèi)品則面臨新的投資機(jī)會(huì)。我們將重點(diǎn)予以研究和把握。第三，在時(shí)下最火爆的人工智能浪潮下，人工智能這一科技巨變遲早會(huì)給消費(fèi)投資帶來新的模式變遷和新的標(biāo)的。 記者 王金萍
