5月4日公布的4月財新中國制造業采購經理指數（PMI）為49.5，時隔兩個月再度跌入收縮區間。這一走勢與此前國家統計局公布的制造業PMI表現一致，而原因也都在于需求環比下降和此前快速修復帶來的高基數影響。

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不過，受訪制造業企業對未來生產經營仍抱有較強預期。企業普遍認為，隨著疫情影響持續消退，客戶需求將會轉強。同時，新產品發布、政策扶持、對新設備的投入等會推動增長。

內需成為需求恢復主要拖累

調查顯示，4月財新中國制造業PMI為49.5，低于3月0.5個百分點，是今年2月以來首次落至收縮區間。這一走勢與國家統計局制造業PMI一致。此前，國家統計局公布的4月制造業PMI為49.2，下降2.7個百分點。

從分項數據看，4月財新中國制造業生產指數仍高于榮枯線，但為近3個月來最低。新訂單總量結束了此前兩個月的擴張，首次出現下降，略低于臨界點。分三大類產品看，中間品類和投資品類銷量下降，抵消消費品類銷量的增長。

進一步看，銷售下降，主要是內需減弱所致，新出口訂單大致保持平穩。4月新出口訂單指數升至擴張區間，但漲幅不大。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，新出口訂單基本保持穩定，疫情限制措施進一步取消有利于出口，但外部市場需求有限。內需成為需求恢復的主要拖累。

需求環比回落影響了企業用工景氣度。4月就業指數在收縮區間降至3個月來最低。報告分析，當中普遍原因是人員自愿離職后沒有填補空缺，但也有企業為了削減成本而裁員。

產品平均投入成本7個月來首降

4月份，制造業產品平均投入成本在7個月來首次出現下降，并且創下2016年初以來最快降速。進一步看，4月制造業購進價格指數和出廠價格指數雙雙大幅落于榮枯線以下，且分別創下自2016年2月和2016年1月以來新低。

王喆表示，成本端價格的下降來自原材料和能源價格下跌，出廠端價格不振是受制于弱需求。據統計，過去12個月中，財新中國制造業出廠價格指數11次低于榮枯線。

企業樂觀情緒仍處高位

盡管生產擴張放緩、需求環比收縮，制造業企業對未來生產經營仍抱有較強預期，4月信心指數升至近兩年來次高，僅低于2023年2月。企業對于未來12個月的生產前景樂觀度持續改善。根據報告，企業預期，顧客消費將在未來數月回升，加上政策扶持以及對新設備的投入，將會推動產量增長。

4月28日召開的中央政治局會議認為，今年以來，經濟增長好于預期，市場需求逐步恢復，經濟發展呈現回升向好態勢，經濟運行實現良好開局。會議也指出，當前我國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，經濟轉型升級面臨新的阻力，推動高質量發展仍需要克服不少困難挑戰。

王喆指出，整體看，4月制造業景氣度轉差，表明經濟恢復基礎不牢固。就業也是目前經濟面臨的突出問題，年輕群體的就業形勢尤其嚴峻。近日，通縮成為市場熱議話題，成本端和出廠端價格指數的快速下降需引起足夠重視。未來相關政策應圍繞促進內需、穩定就業、改善預期做文章，疏通貨幣傳導機制。

責編：王昭丞

校對：姚遠

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