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4月28日，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)以利率招標方式開展了1650億元逆回購操作，以維護月末流動性平穩。鑒于當日有880億元逆回購到期，故央行公開市場實現凈投放770億元。

回顧央行近期公開市場操作，4月21日，逆回購操作規模由前一日的340億元升至880億元，4月23日小幅加量至890億元，4月24日進一步加量至1150億元，這也是央行本月以來首次開展千億元級別逆回購操作，緊接著在4月25日放量至1700億元，為本月單日投放量之最。4月26日、4月27日逆回購操作規模回落，分別為950億元、930億元。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，央行近期加大公開市場操作力度，加量投放流動性，是為了熨平稅期擾動、月末資金面短期波動、大行減少融出資金等因素帶來的影響，以滿足機構資金需求，確保市場流動性處于合理充裕水平并平穩跨月。

“近日，央行逆回購操作力度有所加大，實現資金連續凈投放，但每日凈投放規模不一。主要是臨近月末假期等短期因素干擾，市場利率有所走高，機構資金需求有所增加。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，央行靈活開展公開市場操作，滿足機構資金需求，釋放出平穩月末資金面，繼續保持市場利率和流動性處于合理水平的信號。

值得關注的是，中國貨幣網數據顯示，自4月14日以來DR007加權平均利率一直在2%以上，4月21日升至2.267%，為彼時的月內最高。4月22日開始回落后，4月25日又再度上行。4月27日DR007加權平均利率報2.2494%，4月28日持續高位運行。

對于跨季結束后資金利率的持續上行，中信證券首席經濟學家明明認為，一方面源于貨幣政策力度邊際減弱，在追求經濟提振的同時，也需注重防范市場過熱帶來的金融風險；另一方面，4月份通常是繳稅大月，稅期走款對銀行間流動性帶來了一定壓力，同時參考近期票據利率走勢，預計4月份信貸投放情況較好，銀行系統整體資金流出，因此向同業融出的意愿和能力有所降低。

“盡管近期繳稅、月末等短期因素影響，市場利率有所抬升，但利率走勢相對平穩，反映市場預期穩定。”周茂華表示，展望5月份，除了稅期、月末等因素外，還需關注債券發行、財政支出節奏及實體經濟融資需求對資金面擾動影響。整體看，央行應對短期干擾因素工具較多，市場流動性有望保持合理充裕格局。