費率優惠活動頻頻 有些收費項目直接降至0

銀行理財開打“價格戰”

進入2022年，關注理財產品的投資者會發現，各家銀行和理財子公司頻繁發布理財產品費率優惠活動的公告，爭相用更低的費率吸引客戶。1月以來，招銀理財、光大理財、興銀理財、交銀理財多家銀行理財子公司頻繁發布費率調整公告，階段性下調其發行或代銷的理財產品部分收費的費率，下調幅度十分可觀：有的費率打5折，有的降為原來的三分之一，還有些收費項目直接降至0。

業內人士提醒大家，理財產品的管理費、銷售費等各項費用屬于“剛性支出”，即使理財產品出現本金虧損時，這些費用也不會被減免。需要注意的是，理財產品的費率信息通常不會出現在產品海報中，而是“藏”在了產品說明書內，很容易被投資者忽略。購買理財產品時，通過“貨比三家”，選擇費率較低的產品，在一定程度上相當于提高了投資收益。

不少產品銷售費率打五折

今年1月以來，招行官網產品公告欄僅1月28日和29日兩天，就連發十多條產品費率優惠的公告，涉及旗下多只理財產品。不少產品銷售費率打了五折。

2月16日，交銀理財公告，交銀理財穩享精選資產1年定開 202201 理財產品3月2日(含)起對銷售手續費率給予階段性優惠，銷售手續費由0.3%/年降至0.2%/年。

產品管理費率多為3-8折

除了銷售費，部分理財子公司還主動下調產品管理費，折扣幅度多在3折-8折之間。比如，“招銀理財招睿頤養豐潤三年封閉4號增強型固定收益類理財計劃”在2月9日至8月8日期間，固定投資管理費率從0.30%/年降至0.10%/年，只相當于原來的三分之一。

2月22日，光大理財公告稱，為了更好地滿足投資者的理財需求，將于2022年2月25日(含)至2023年5月25日(含)開展陽光金 15M 豐利增強7期理財產品的管理費優惠活動。活動期間管理費為0.4%，而非活動期管理費則為0.5%。

部分產品申購費贖回費也降了

一只銀行理財產品從頭到尾運作下來，會涉及到多項費用，主要包括：認/申購費、贖回費、管理費、銷售服務費和托管費。目前銀行理財推出的階段性優惠主要集中于銷售費和固定管理費。跟公募基金不同，大部分銀行理財產品的認/申購費和贖回費都為0。所以，很多人買基金時都對認購費、贖回費斤斤計較，買銀行理財產品時就完全不考慮收費問題。

事實上，現在也有不少銀行理財產品要根據金額大小收取不同比例的申購費，同時根據持有時間的長短收取不同比例的贖回費。總體來說，購買金額越大，申購費率越低；持有時間越長，贖回費率越低。

這波費率“打折”促銷活動中，一些銀行理財產品的申購費和贖回費也降了。比如，光大理財于2 月 14 日(含)至 12 月 20 日(含)期間開展陽光金 2號(EB1888)理財產品贖回費優惠活動。非活動期間，持有期小于 360 天，贖回費率為0.50%；活動期間，持有期小于 360 天，贖回費率打五折，降為0.25%。

一些權益類產品出現虧損

與理財產品費率優惠活動同時出現的還有銀行理財產品最近的凈值波動加劇。開年以來，隨著權益和債券市場調整，銀行理財產品量價齊跌，權益配置比例高的理財產品出現虧損。不少產品凈值都出現跌勢，有的甚至跌破初始凈值。

中國理財網提供的數據顯示，截至2月23日，理財子公司發行的存續理財產品累計有8346只，其中536只理財產品凈值破1，占比超6%，其中，與股市關聯度較高的權益類產品是“重災區”。據報道，理財子公司目前已發行的所有混合類產品近3月總體凈值增長率為-0.46%，波動率為2.40%，最大回撤率為1.53%。

統計發現，今年以來，有數據的160多只權益類/混合類理財產品中有六成年內收益為負，其中尤以權益類凈值回撤最大。從產品結構來看，當前理財公司參與權益配置的主要方式仍是FOF(基金中的基金)模式，但目前已有超過1/5產品跌破凈值。

業內人士認為，近期銀行理財大規模推出產品費率優惠，除了希望吸引新客戶，也是想通過讓利來對沖產品業績波動帶來的市場負面情緒，安撫客戶。

分析

投資者要用長期視角看待理財產品

投資者應如何理性看待銀行理財產品的這種波動？未來如何優化自己的資產配置？

中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈指出，未來銀行理財產品“破凈”或成常態。當資管新規過渡期結束后，銀行理財產品全部采用市值法進行公用價值計量，銀行理財產品的估值會出現“隨行就市”的新變化。也就是說，銀行理財產品凈值將反映每日底層基礎資產價格的一個變動，這個值可能是正，也可能是負。總體看，產品凈值波動加大是大概率事件。在市場走弱背景下，確實有可能出現更多理財產品“破凈”的情況，投資者需對此保持平常心。

李佩珈強調，產品“破凈”只是估值方法調整引起，未必意味著發生絕對虧損。因此，投資者對產品在某一個時日的“破凈”要客觀理性看待，跳出“逐日盯市”心態，學會更多從月度、季度、年度等中期或長期視角來衡量產品的表現。

“最重要的，是要考慮為不同產品做好資產組合，提高綜合收益率。目前金融市場分化，避險類資產價格上行，風險性資產下跌，投資者應根據所持產品底層基礎資產的差異，結合不同產品的發展前景和收益率做好綜合搭配，比如黃金價格走高，而股市相對較弱，可適度少增加黃金，進行低風險類金融資產配置。”李佩珈建議。

也有理財專家建議，投資者最好不要通過單一銀行進行銀行理財投資，可將資金分散至不同銀行的不同產品中。如果無法接受理財出現虧損，可以選擇保本保收益的銀行存款產品，比如大額存單。

本組文/本報記者 程婕 統籌/余美英