3日，證監(jiān)會(huì)表示，債券做市業(yè)務(wù)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已全部就緒，將于2月6日正式啟動(dòng)，首批共有12家證券公司參與做市。
證監(jiān)會(huì)指出，債券做市業(yè)務(wù)已成為國際市場普遍采用的交易機(jī)制。推出債券做市業(yè)務(wù)，一方面有利于降低流動(dòng)性溢價(jià)和債券發(fā)行成本，完善交易所債券市場功能，進(jìn)一步發(fā)揮債券市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用；另一方面有利于提高定價(jià)效率，形成能更加準(zhǔn)確反映市場供求關(guān)系的債券收益率曲線，為市場定價(jià)提供基準(zhǔn)參考。
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下一步，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)交易所債券市場建設(shè)，指導(dǎo)滬深交易所平穩(wěn)有序開展債券做市業(yè)務(wù)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
上交所債券做市業(yè)務(wù)將正式上線
為提高債券市場流動(dòng)性，完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，在中國證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上海證券交易所（以下簡稱上交所）積極推進(jìn)建立債券做市機(jī)制。目前，上交所已完成各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，債券做市交易業(yè)務(wù)將于2月6日正式上線。首批做市商包括安信證券、東方證券、國泰君安、國信證券、華泰證券、申萬宏源、銀河證券、招商證券、中信建投、中信證券、財(cái)通證券和國金證券12家證券公司。
自2015年公司債券發(fā)行制度改革以來，上交所債券市場蓬勃發(fā)展，債券規(guī)模迅速增長，截至2022年12月31日托管量已達(dá)15.94萬億，年交易量達(dá)到380.2萬億，吸引了銀行、基金、保險(xiǎn)、券商等各類投資者的廣泛參與，為建立做市機(jī)制創(chuàng)造了良好的條件。2022年1月上交所發(fā)布新債券交易規(guī)則，并在其中同時(shí)發(fā)布了債券做市業(yè)務(wù)指引，為債券做市提供了制度基礎(chǔ)。近期上交所對擬參加債券做市的證券公司進(jìn)行了做市技術(shù)驗(yàn)收，并組織證券公司開展債券做市業(yè)務(wù)專項(xiàng)技術(shù)測試。首批做市標(biāo)的包括利率債券和高等級信用債基準(zhǔn)做市品種。此外，各家做市商還可以自選做市標(biāo)的。圍繞做市標(biāo)的，中證指數(shù)有限公司開發(fā)了“上證基準(zhǔn)做市國債指數(shù)”和“上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)”，并已于2月3日正式發(fā)布，指數(shù)標(biāo)的券為上交所基準(zhǔn)做市債券。
債券做市業(yè)務(wù)上線，旨在通過發(fā)揮做市商市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力等方面的重要作用，為債券市場提供流動(dòng)性，激發(fā)二級市場活力，通過提升二級市場流動(dòng)性，降低融資成本，強(qiáng)化債券市場風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和資源配置的基礎(chǔ)性功能，是上交所持續(xù)加強(qiáng)買方市場建設(shè)的重要一環(huán)。
下一步，上交所將在中國證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，穩(wěn)步推進(jìn)債券做市業(yè)務(wù)，擴(kuò)大做市商群體，拓寬做市券種范圍，持續(xù)完善債券做市支持機(jī)制。以此為契機(jī)，進(jìn)一步深入推進(jìn)債券交易機(jī)制改革優(yōu)化，以持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新與機(jī)制創(chuàng)新不斷提高市場效率和流動(dòng)性水平，進(jìn)一步激活市場發(fā)展動(dòng)力，持續(xù)完善買方市場建設(shè)，扎實(shí)推動(dòng)交易所債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
深交所將正式啟動(dòng)債券做市業(yè)務(wù)
2月3日深交所表示，將于2月6日正式啟動(dòng)債券做市業(yè)務(wù)。深市首批12家做市商已完成業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，將正式進(jìn)場提供債券做市服務(wù)。?引入債券做市商制度是深交所加強(qiáng)債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的又一重要舉措，有助于進(jìn)一步提升市場定價(jià)效率，推動(dòng)債券市場高質(zhì)量發(fā)展。深交所“股債分離”改革落地以來，深市債券市場運(yùn)行平穩(wěn)，市場運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提高。
債券做市商制度中的做市商是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)的券商，提前買入債券，并根據(jù)自身的判斷，“報(bào)”出這只債券的價(jià)格，為投資者提供買和賣雙向交易服務(wù)。從做市商手中就能買入或賣出債券，具有提高債券流動(dòng)性等特點(diǎn)。
為引導(dǎo)市場各方積極報(bào)價(jià)、提高做市效率，深交所發(fā)布了基準(zhǔn)做市品種清單，以最新一期清單為例，包含186只債券，?涵蓋國債、地方債、政策性金融債、政府機(jī)構(gòu)債和信用債等主流債券品種。債券做市商可綜合運(yùn)用匹配、點(diǎn)擊、詢價(jià)等多種交易方式提供做市交易報(bào)價(jià)，還可以利用協(xié)商成交合并申報(bào)功能實(shí)現(xiàn)兩筆買賣交易軋差，降低做市成本。前期深交所已推出債券借貸業(yè)務(wù)，有助于豐富做市商頭寸管理措施，便利做市業(yè)務(wù)開展。
來?源：證監(jiān)會(huì)發(fā)布、上交所發(fā)布
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