近日，世界黃金協會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年年度全球黃金需求(不含場外交易)同比增長18%至4741噸，升至近11年來新高，?其中第四季度1337噸的黃金需求也創(chuàng)下新高。業(yè)內人士普遍認為，各國央行的大力度購金和持續(xù)走強的個人黃金投資需求是主要的驅動因素。

(相關資料圖)

在投資需求層面，報告顯示，2022年全球黃金投資需求(不含場外交易)較上年增長10%?，其主要驅動因素包括兩個方面：一是黃金ETF的流出明顯放緩，二是金條與金幣投資需求保持強勢。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從數據上看，黃金需求強勁增長主要源于各國央行和其他機構的需求增加，以及去年黃金投資需求的改善，抵消了金飾和科技制造業(yè)需求放緩的影響。

全球央行年度購金需求創(chuàng)55年來新高

值得關注的是，報告顯示，2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸翻了一番還多，創(chuàng)下55年來新高。?僅2022年四季度全球央行就購金417噸，下半年的購金總量也超過800噸。

數據顯示，2022年11月，我國央行增持黃金103萬盎司。而在此之前，我國的黃金儲備量自2019年9月開始，連續(xù)三年保持在6264萬盎司水平。2022年12月，央行繼續(xù)增持黃金97萬盎司。今年1月末，我國黃金儲備達到6512萬盎司，較去年12月末增加48萬盎司，連續(xù)3個月增持黃金，增持規(guī)模達到248萬盎司。?受此影響，1月末中國黃金儲備估值達到1252.83億美元，較去年年底的1172.35億美元環(huán)比增加80.48億美元，引來較多關注。

央行為何囤黃金？

我國央行為何連續(xù)3個月增持黃金？在業(yè)內人士看來，主要受到幾大因素影響：一是鑒于未來全球金融市場波動加大，中國相關部門通過增持黃金，可以有效降低外匯儲備規(guī)模的波動幅度，確保外匯儲備金額平穩(wěn)波動；二是國際形勢變化令中國外匯儲備加快資產多元化配置步伐，作為傳統避險類資產與超主權資產，黃金可以帶來更好的資產保護作用；三是隨著中國外匯儲備持續(xù)回升，相關部門也需增持黃金，令黃金占比保持在一個相對合理的水準。

對于去年各國央行對黃金需求的提升，周茂華認為，央行主要是為了優(yōu)化自身官方儲備資產結構，促進儲備資產多元化，增強儲備資產抵御全球金融市場波動能力和資產穩(wěn)定性?。“現階段從全球環(huán)境來看，美聯儲加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經局勢不確定性仍較高，在一定程度上還會提升黃金的吸引力。”

近年來，面對動蕩不安的外部環(huán)境，“囤黃金”已成為全球央行的普遍動作，黃金資產的配置需求持續(xù)擴大。?一直以來，西方國家的黃金在外匯儲備中的比重始終超過50%，不少新興市場國家的黃金占比也達到8%至10%。另據不完全統計，截至今年1月底，中國黃金儲備占外匯儲備的比重僅有3.93%，低于眾多新興市場國家與西方國家。

2022年黃金消費需求下降

從消費需求上看，報告顯示，2022年全球金飾需求稍顯疲軟，下降3%至2086噸。?這主要是因為疫情反復等因素限制了這一年的消費，中國全年金飾需求也下降了15%。

世界黃金協會中國區(qū)CEO王立新表示，以中國為例，2022年第四季度中國金飾需求總計127噸，同比減少28%，創(chuàng)下2009年以來最低的四季度需求。

新冠疫情的反復不僅令金飾消費受挫，也嚴重影響了金條和金幣的銷售。報告顯示，2022年四季度金條和金幣需求總量為61噸，同比下降20%。2022年，中國金條和金幣需求共計218噸，相比2021年減少了24%，比10年平均水平低18%。

今年國內金飾需求和黃金實物投資需求有望加速反彈

展望2023年，國內金飾需求和黃金實物投資需求有望加速反彈。?“首先，中國經濟預計將加快復蘇，中國家庭的可支配收入水平有可能隨之提升；其次，商業(yè)銀行在實物黃金銷售上的持續(xù)關注，也將為需求的提振提供支撐，特別是在疫情防控政策優(yōu)化之后；最后，在儲蓄意愿再創(chuàng)新高的當下，作為有效且穩(wěn)定的價值儲存手段，黃金將很可能繼續(xù)吸引大量投資者。”王立新說。

菜百股份高級黃金投資分析師李洋表示，2023年的黃金消費需求大概率將保持在高位。?一方面，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，金飾消費將加速復蘇，從剛剛過去的春節(jié)假期就可以看到，金飾消費較前年同期和去年同期均有明顯提升；另一方面，今年美聯儲有望放緩加息幅度，無疑將為貴金屬的上漲創(chuàng)造條件，投資者在金價上漲的預期下，將進一步加大對于黃金的購買需求。

“2023年全球的黃金需求還要從地緣政治、通脹和貨幣政策等因素的發(fā)展變化來綜合判斷。”?周茂華指出，比如在中國經濟的復蘇和國內金飾需求的改善、全球復雜政經局勢及海外通脹維持高位的情況下，仍會帶動對黃金的需求；但黃金價格一旦大幅上漲，全球經濟前景趨緩及歐美利率有望維持高點，又可能拖累黃金實物與投資需求，央行整體購金也會有所放緩。