作為深市知名白馬股的格力電器，卻罕見出現了跌停的走勢，格力電器股票市值失守2000億元。

格力電器股價跌停，市場把原因歸咎于分紅低于市場預期身上。回顧這幾年格力電器的分紅情況，自2018年以來，格力電器在大多數年份里采取了一年兩次分紅的動作，但2019年只分紅了一次。

(相關資料圖)

2020年，格力電器一年分了兩次紅，合計每10股派發40元。2021年，格力電器同樣分紅了兩次，當年合計每10股派發30元。到了2022年，雖然格力電器保持了兩次分紅，但全年合計分紅力度有所降低，合計每10股派發20元。

再從近年來的單年分紅總額分析，2022年格力電器的分紅總額約為112億元。但是，這一分紅金額卻明顯低于2020年的226.74億和2021年的166.10億分紅，同時還低于2018年的126.33億分紅總額。所以，站在市場資金的角度出發，對2022年的分紅力度顯然是不滿意的。

分紅力度降低，也許會給市場帶來一些失落，但不至于造成股價的跌停。在格力電器股價跌停的背后，除了2022年分紅總額下降外，還與營收利潤步入天花板以及與同行業家電巨頭拉開差距等因素有關。

在家電三巨頭中，格力電器一直具有一定的估值優勢與股息率優勢，但經過了這幾年的發展，格力電器在估值水平、股息率水平上，它的優勢反而被削弱了。

2022年一季度，格力電器的利潤增速為16.28%，三季度利潤增速還有17%。但是，到了四季度，格力電器的利潤增速卻顯著放緩，2022年僅錄得6.26%的利潤增速水平。營收方面，2022年格力電器全年的營收增速僅有0.26%，同樣較前幾個季度出現了一定程度上的下降跡象。

到了今年一季度，格力營收與凈利潤增速分別為0.44%和2.65%。與之相比，海爾與美的在一季報的經營數據中，卻與格力拉開了距離。從估值的角度出發，截至目前，格力電器的動態市盈率約為12.14倍，美的集團的動態市盈率約為12.35倍，海爾智家的動態市盈率為13.98倍。由此可見，過去有著低估值優勢的格力，現在跟家電同行巨頭相比，估值優勢已經不大了。

在估值優勢不明顯，營收與利潤步入天花板的背景下，格力在分紅力度上又低于市場預期，市場自然選擇用腳投票。截至目前，格力電器的TTM股息率為5.65%，美的集團的TTM股息率為4.42%、海爾智家的TTM股息率為2.41%。

時至目前，格力電器的總市值已經低于美的與海爾的市值規模。在市場看來，格力電器似乎與其他兩大家電巨頭的發展拉開了差距。

從營收與利潤的角度出發，格力電器從2018年經營數據觸頂之后，格力在營收與凈利潤方面依然未能夠超越2018年的水平。或者，是格力自身的經營戰略未能夠適應當前的市場環境，也可能是格力對空調主業的依賴度太高，且未能夠找到真正意義上的盈利突破口。幾年過去了，格力依然處于發展天花板的狀態，在營收與利潤未能形成有效突破的前提下，也許通過提升股息分紅來穩住長線投資者，為格力贏得更多的轉型時間。

與格力電器營收與利潤依然未能夠超越2018年的情況相比，美的與海爾的情況卻好很多，它們的營收與凈利潤水平均超過了2018年的水平，且之后基本上保持穩健增長的發展趨勢，在產品多元化、海外市場拓展以及尋找新的盈利突破口等方面，也與格力拉開了差距。

保持高股息分紅，是格力實現收入突破前穩定市場投資信心的關鍵因素。但是，2022年格力卻選擇了減少分紅，同行卻明顯提升了分紅力度，這無疑進一步降低了格力電器股票的投資吸引力。在格力股票跌停的背后，或者是對公司分紅力度降低的擔憂，也可能是對格力收入遲遲未能夠形成突破的不安體現。