國(guó)際銅價(jià)持續(xù)下跌，已經(jīng)創(chuàng)下近17個(gè)月的新低。上周，倫銅（倫敦期貨交易所的銅期貨交易產(chǎn)品）一度跌破8000美元/噸，使整個(gè)二季度的跌幅達(dá)到了20%，創(chuàng)下10年來(lái)最糟的單季度表現(xiàn)。以銅為代表的重要工業(yè)金屬的價(jià)格下跌，也直接對(duì)下游產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了影響。家電行業(yè)是用銅大戶(hù)，其中銅成本占比最高的是空調(diào)，其成本中20%左右都來(lái)自于銅。眼下正進(jìn)入空調(diào)銷(xiāo)售旺季，銅材價(jià)格的持續(xù)大幅下跌，是否會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)上空調(diào)價(jià)格的下降？
銅價(jià)大跌
工業(yè)金屬價(jià)格普降
(相關(guān)資料圖)
由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，近來(lái)海外市場(chǎng)的工業(yè)金屬正遭遇拋售潮。其中，銅、鎳等工業(yè)金屬都呈現(xiàn)出價(jià)格暴跌走勢(shì)。上周，以銅、鎳等為代表的工業(yè)金屬價(jià)格大幅下挫。其中，倫銅一度跌破8000美元/噸。整個(gè)二季度，倫銅已經(jīng)大跌20%；倫鋁和鎳二季度更是大跌30%，鋅價(jià)也下跌25%。此外，LME六種基本金屬指數(shù)也創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大季度跌幅。南華期貨在展望下半年行情時(shí)表示，未來(lái)銅價(jià)仍將以承壓為主。
作為家電行業(yè)中用銅比例最大的產(chǎn)品，空調(diào)近年來(lái)一直面臨著銅價(jià)暴漲帶來(lái)的成本壓力，市場(chǎng)上空調(diào)的價(jià)格重心也在明顯上移。前些年999元的空調(diào)如今已在市場(chǎng)絕跡多年，目前1匹空調(diào)的市場(chǎng)價(jià)格最低價(jià)也基本在1500元左右，較前些年的低點(diǎn)有50%左右的升幅。有空調(diào)企業(yè)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，二季度以來(lái)的工業(yè)金屬價(jià)格下跌，將對(duì)近兩年來(lái)空調(diào)等家電行業(yè)的原材料成本壓力有所緩解，但目前判斷家電價(jià)格會(huì)有所降低恐怕還為時(shí)尚早。
影響下游
空調(diào)企業(yè)曾提價(jià)自救
空調(diào)產(chǎn)品的原材料成本占比相當(dāng)大，大約在70%左右。尤其是對(duì)銅、鋼、鋁、塑料等主要原材料的標(biāo)準(zhǔn)要求都較高，導(dǎo)致制造成本受原材料影響較大。其中，銅材在空調(diào)總成本中的占比能達(dá)到20%左右。在這種局面下，近年來(lái)工業(yè)金屬價(jià)格的大幅上漲，直接影響著空調(diào)企業(yè)的利潤(rùn)水平。
根據(jù)格力和美的兩大以空調(diào)為主業(yè)的家電巨頭的2021年財(cái)報(bào)顯示，兩家巨頭都出現(xiàn)了凈利潤(rùn)增速明顯慢于營(yíng)收增速的情況。對(duì)此，兩大巨頭在財(cái)報(bào)中都提及了原材料成本高企對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的吞噬。格力電器稱(chēng)，公司產(chǎn)品的主要原材料為各種等級(jí)的銅材、鋼材、鋁材和塑料等，其成本占比較大。從2020年開(kāi)始，銅、鋁等原材料價(jià)格快速上漲且持續(xù)高位運(yùn)行，由此帶來(lái)的成本壓力將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。美的集團(tuán)則表示，公司消費(fèi)電器及核心部件產(chǎn)品的主要原材料為各種等級(jí)的銅材、鋼材、塑料和鋁材等，且家電制造屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，若原材料價(jià)格出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，或因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和政策調(diào)整使得勞動(dòng)力、水、電、土地等生產(chǎn)要素成本出現(xiàn)較大波動(dòng)，而精益生產(chǎn)與效率提升帶來(lái)的成本下降及終端產(chǎn)品的整體銷(xiāo)售價(jià)格不能夠完全消化成本波動(dòng)影響，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。北青報(bào)記者查詢(xún)到，美的集團(tuán)2021年原材料成本達(dá)到1751億元，占到營(yíng)業(yè)成本的84.47%，同比增長(zhǎng)了21.2%。格力電器原材料成本則為862億元，占營(yíng)業(yè)成本比重更達(dá)到88.27%，同比增長(zhǎng)13.64%。
“直到今年一季度，都是空調(diào)企業(yè)日子最難過(guò)的時(shí)候！”一位空調(diào)企業(yè)運(yùn)營(yíng)人士告訴記者，僅從今年初到3月中旬的70多天內(nèi)，滬銅、滬鋁、鋼材價(jià)格分別累計(jì)上漲了3.33%、8.8%和4.78%，其中銅價(jià)的迅猛上漲給空調(diào)企業(yè)帶來(lái)的壓力尤其大。
也正是在今年3月份，國(guó)內(nèi)多家家電企業(yè)相繼宣布漲價(jià)，漲價(jià)幅度在8%至10%不等。比如美的空調(diào)從3月16日開(kāi)始漲價(jià)，其中家用空調(diào)價(jià)格調(diào)整幅度為8%。在漲價(jià)通知中，美的表示工廠原材料的持續(xù)漲價(jià)導(dǎo)致了生產(chǎn)成本增加。在這輪漲價(jià)中，美的冰箱、洗衣機(jī)和小家電也分別有5%至20%的價(jià)格漲幅。格力空調(diào)的出貨價(jià)格也在今年3月初上調(diào)，幅度約10%。
業(yè)內(nèi)分析
空調(diào)市價(jià)短期不會(huì)松動(dòng)
按照歷年慣例，每年6月下旬開(kāi)始，空調(diào)進(jìn)入一年中最熱銷(xiāo)的季節(jié)。今年趕在旺季到來(lái)之前出現(xiàn)的這一輪原材料價(jià)格暴跌，會(huì)不會(huì)影響到今夏的空調(diào)價(jià)格呢？
對(duì)此，多位專(zhuān)業(yè)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)給出了不同的預(yù)期，但普遍認(rèn)為近一兩個(gè)月市場(chǎng)上的空調(diào)價(jià)格不會(huì)有太大變化，估計(jì)空調(diào)價(jià)格松動(dòng)最快也要等到這個(gè)夏天過(guò)完。也就是說(shuō)，今夏銷(xiāo)售旺季中消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)空調(diào)恐怕很難直接受益于原材料價(jià)格下跌的影響，但不排除有廠家和商家為清理庫(kù)存挑起局部?jī)r(jià)格戰(zhàn)。
受到價(jià)格傳導(dǎo)周期的影響，短期內(nèi)空調(diào)價(jià)格不會(huì)下降基本是行業(yè)共識(shí)。因?yàn)榭照{(diào)企業(yè)從原材料采購(gòu)到進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)有一定周期，不會(huì)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果。按照行業(yè)慣例，空調(diào)的生產(chǎn)都是在旺季到來(lái)之前早已完成，并且完成對(duì)渠道的壓貨，因此目前渠道中的空調(diào)其實(shí)是數(shù)月前已經(jīng)生產(chǎn)完成，成本不會(huì)受到近期原材料價(jià)格下跌的影響。此外，據(jù)行業(yè)人士介紹，目前國(guó)內(nèi)主要空調(diào)廠家在原材料采購(gòu)方面都會(huì)做期貨套期保值，因此大宗價(jià)格的下降不會(huì)直接傳導(dǎo)到價(jià)格上。
另外需要考慮的是，空調(diào)的銷(xiāo)售價(jià)格還與市場(chǎng)供需關(guān)系密切相關(guān)。夏季空調(diào)需求量大，因此往往也是一年中空調(diào)價(jià)格最高的時(shí)候，加上這段期間的安裝、維修等成本都明顯提升，空調(diào)廠家恐怕很難開(kāi)降價(jià)的口子。不過(guò)，這也要看未來(lái)的天氣走勢(shì)，如果今夏高溫天明顯，空調(diào)走貨量大就勢(shì)必支撐價(jià)格堅(jiān)挺；如果氣溫偏低整體銷(xiāo)售形勢(shì)不佳，不排除有廠家或經(jīng)銷(xiāo)商為了消納庫(kù)存掀起價(jià)格戰(zhàn)。預(yù)計(jì)這種情況要到8月份才會(huì)出現(xiàn)，目前空調(diào)廠商肯定還會(huì)保持觀望狀態(tài)。畢竟在前一段時(shí)間北方部分地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)罕見(jiàn)高溫天氣中，很多經(jīng)銷(xiāo)商都出現(xiàn)空調(diào)斷貨的情形，所以現(xiàn)在手中握著貨源的商家還希望再賭一陣天氣。
營(yíng)業(yè)執(zhí)照