在內(nèi)外部因素共同作用下，近期，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日16時30分，在岸人民幣對美元匯率最高觸及6.7007元，離岸人民幣對美元匯率最高報(bào)6.7057元。2月2日，人民幣對美元匯率中間價(jià)升至2022年8月以來新高。今年以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升2516個基點(diǎn)。
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“2月2日，人民幣對美元匯率大幅拉升主要是因?yàn)槊缆?lián)儲明確將放緩貨幣緊縮，加息周期臨近尾聲，短期影響人民幣匯率的最大不確定性因素落地，市場情緒和預(yù)期再度得到修復(fù)和強(qiáng)化，推動人民幣匯率上行。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示。
美國聯(lián)邦儲備委員會2月1日在結(jié)束貨幣政策會議后，宣布加息25個基點(diǎn)。由于美聯(lián)儲此次加息為2022年3月以來加息幅度最小的一次，市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲本輪加息周期已漸近尾聲，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望迎來反彈，非美元貨幣的貶值壓力有望大幅緩解。
我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)則是近期人民幣匯率走強(qiáng)的內(nèi)部原因。中金公司外匯專家李劉陽認(rèn)為，1月以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，北向資金加速流入，人民幣出現(xiàn)升值趨勢。“在中國經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的背景下，證券資金流入、結(jié)匯需求增強(qiáng)、美元走弱主導(dǎo)了1月人民幣匯率的強(qiáng)勢行情。”李劉陽說。
自美聯(lián)儲去年3月份啟動本輪加息周期以來，人民幣匯率最低跌至7.3下方，但中國外匯市場運(yùn)行總體經(jīng)受住了考驗(yàn)，人民幣匯率在全球主要貨幣中表現(xiàn)相對穩(wěn)健，跨境資金流動更趨均衡，彰顯出強(qiáng)勁的市場韌性。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，人民幣匯率靈活度提高帶來的好處也進(jìn)一步顯現(xiàn)：沒有影響國內(nèi)金融和物價(jià)穩(wěn)定，增強(qiáng)了國內(nèi)貨幣政策自主性；“減震器”作用正常發(fā)揮，減輕了對行政干預(yù)手段的依賴。“這有助于提振境內(nèi)外投資者對中國經(jīng)濟(jì)和貨幣的信心。”管濤說。
展望今年人民幣匯率走勢，專家和研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從中長期來看，人民幣漲跌取決于中國經(jīng)濟(jì)基本面。近期，隨著經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，人民幣匯率也將得到有效支撐。未來，在外部壓力趨緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好的背景下，人民幣匯率將呈現(xiàn)雙向波動、溫和回升，并逐步回歸合理均衡水平。同時，外資看好中國經(jīng)濟(jì)前景，人民幣資產(chǎn)吸引力提升。
一方面，美聯(lián)儲加息進(jìn)程轉(zhuǎn)入下半場，疊加市場對美國經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，美元指數(shù)上行動能趨弱，人民幣匯率下行壓力減小。李劉陽認(rèn)為，美國通脹放緩帶動美聯(lián)儲加息預(yù)期回落，中國與歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期帶動風(fēng)險(xiǎn)偏好走強(qiáng)令美元承壓，即使短期美元指數(shù)可能會因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好變化有所反彈，但基本面的變化讓美元指數(shù)重回新高的可能性進(jìn)一步降低。
另一方面，最新公布的先行指標(biāo)傳遞出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好的積極信號，為人民幣匯率在合理均衡水平運(yùn)行提供良好環(huán)境和支撐。“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)貨幣強(qiáng)。”管濤說，隨著中國經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇，國內(nèi)外普遍看好中國經(jīng)濟(jì)前景，人民幣資產(chǎn)投資價(jià)值受關(guān)注，2023年人民幣匯率走勢有望實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
“短期來看，海外通脹、地緣沖突等不確定因素對外匯市場或繼續(xù)構(gòu)成擾動。但整體看，人民幣面臨的內(nèi)外部環(huán)境相對有利，預(yù)計(jì)雙向波動更加常態(tài)化。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖帶動資金趨勢流入，外貿(mào)保持韌性，國際收支基本平衡，加之人民幣彈性顯著增強(qiáng)，將在國際收支中發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。
“中國經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的跡象十分明顯，隨著修復(fù)動能不斷強(qiáng)化，中美經(jīng)濟(jì)基本面或再度扭轉(zhuǎn)，人民幣匯率或存在進(jìn)一步升值空間。對于中國央行而言，匯率壓力緩解意味著政策空間打開，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在政策支持下進(jìn)一步企穩(wěn)回升。”信達(dá)證券分析認(rèn)為。
管濤提示，當(dāng)前，內(nèi)外部不確定不穩(wěn)定因素依然較多，人民幣匯率有漲有跌、雙向波動加大，市場主體不宜單邊押注匯率漲跌，而需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)中性意識，加強(qiáng)貨幣錯配和匯率敞口管理。
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