2月13日中國外匯交易中心（CFETS）發(fā)布，美元兌人民幣匯率中間價較上日調(diào)升267點至6.8151。此前2月10日CFETS人民幣匯率指數(shù)為100.53，按周漲0.67%，顯示人民幣相對韌性依舊較強。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫對貝殼財經(jīng)表示，近期人民幣匯率波動回調(diào)，是前期國內(nèi)政策利好效應(yīng)充分釋放后的正常反應(yīng)。去年底受疫情防控政策優(yōu)化等政策利好效應(yīng)驅(qū)動，市場情緒大幅改善，驅(qū)動人民幣匯率快速回升。而目前在政策效應(yīng)充分釋放后，匯率驅(qū)動因素逐漸由短期的市場情緒因素轉(zhuǎn)為中長期的經(jīng)濟基本面因素，出現(xiàn)短期盤整是正常現(xiàn)象。目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面和跨境資本流動等方面的積極因素正在不斷積聚，進入到二季度后，人民幣匯率或?qū)⒅饾u波動回升。
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另外近期由于美國1月非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率指標大幅超出市場預(yù)期，導(dǎo)致市場對美國經(jīng)濟下行的擔(dān)憂有所緩解，美聯(lián)儲加息延續(xù)的時間和次數(shù)可能將超過之前預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)再度回升，對人民幣匯率帶來一定壓力。目前海外市場正處于多空博弈較為激烈的階段，美國CPI（消費者物價指數(shù)）、就業(yè)等指標的公布和走勢變化可能將不斷影響市場預(yù)期，影響美聯(lián)儲政策調(diào)整節(jié)奏和前瞻指引，從而導(dǎo)致匯率市場短期波動性增加。
美元兌人民幣匯率重回6.8上方
對于短期人民幣匯率走勢，一德期貨外匯分析師車美超對貝殼財經(jīng)表示，剛性匯兌消退后即期市場成交量出現(xiàn)明顯萎縮，美元兌人民幣匯率承壓走貶重回6.8上方。此外，上周北向資金有4個交易日呈現(xiàn)凈流出，對匯率支撐作用減弱。在經(jīng)歷去年年底和今年年初人民幣快速升值后，市場對國內(nèi)經(jīng)濟強復(fù)蘇與偏弱現(xiàn)實之間存在預(yù)期差，匯價表現(xiàn)有所修復(fù)。
南華期貨外匯分析師周驥對貝殼財經(jīng)表示，春節(jié)假期后，人民幣匯率的升值動能有所減弱，出現(xiàn)了一定阻力。目前無論是對國內(nèi)還是美國在宏觀方面的“強預(yù)期”，市場在近期均出現(xiàn)了一定的修正。美元兌人民幣匯率或進入震蕩形態(tài)，有一定的升值壓力，但需要注意的是美元兌人民幣匯率是反彈，而不是反轉(zhuǎn)。預(yù)計2月13日-17日的運行區(qū)間為6.745-6.925。
中信期貨研究所匯率研究員張菁認為，考慮前期人民幣顯著升值主要由季節(jié)性的企業(yè)結(jié)匯以及高風(fēng)險偏好下外資流入所驅(qū)動，在節(jié)后季節(jié)性結(jié)匯壓力消退的情況下，若市場對于海外衰退及國內(nèi)復(fù)蘇的預(yù)期均出現(xiàn)反復(fù)，人民幣匯率也將結(jié)束前期持續(xù)升值行情，進入震蕩區(qū)間，等待進一步的指引。
另外，近期市場對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的強預(yù)期也有所搖擺。邏輯在于春節(jié)后，中國基本面的高頻數(shù)據(jù)指向并不清晰，地產(chǎn)銷售修復(fù)和工地復(fù)工成色有限，但票據(jù)利率和同業(yè)存單利率暗示信貸投放較好。而由于春節(jié)前市場行情已經(jīng)計入強烈的復(fù)蘇預(yù)期，其主要驅(qū)動邏輯來自居民消費和房地產(chǎn)銷售，目前高頻數(shù)據(jù)顯示居民部門的資產(chǎn)負債表擴張意愿有限，市場對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的強預(yù)期有所搖擺。
浙商證券宏觀經(jīng)濟李超團隊認為，短期人民幣匯率或維持震蕩，其一是消化前期預(yù)期推動的較大漲幅；其二，年初國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)真空期，相關(guān)數(shù)據(jù)對匯率的影響將較為中性，2月我國調(diào)查失業(yè)率或環(huán)比走高，但2月中旬即將公布的金融數(shù)據(jù)大概率超預(yù)期較強；其三，美元走勢擾動因素較多。預(yù)計2023年中美經(jīng)濟相比下中國明顯占優(yōu)，將推動人民幣匯率升值與資本流入相互強化，人民幣匯率最高有望升至6.6。
美元指數(shù)在反彈高位整理后重新向上突破
反觀美元指數(shù)，上周美聯(lián)儲官員表態(tài)引發(fā)市場動蕩，多位主要官員表示抗擊通脹仍要有很長的一段路要走，高利率將持續(xù)時間較長，市場因此對美聯(lián)儲終點利率的預(yù)期也被推升。據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具(CME FedWatch Tool)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為90.8%，到5月累計加息50個基點的概率為71.0%。此外，美歐貨幣政策收緊力度邊際轉(zhuǎn)換，也對美元指數(shù)構(gòu)成支撐。
另外，美國1月非農(nóng)就業(yè)報告意外表現(xiàn)強勁，上周五數(shù)據(jù)也顯示美國通脹有再度抬頭的跡象，進一步刺激市場神經(jīng)，引發(fā)市場對美聯(lián)儲進一步加息的猜想，此前市場對美聯(lián)儲放緩加息的預(yù)期被迅速糾偏，提振美債收益率與美元指數(shù)上行，短期美元整體維持強勢基調(diào)，美元指數(shù)在反彈高位整理后重新向上突破。市場人士認為，本周需關(guān)注美國1月通脹數(shù)據(jù)對市場的進一步指引。
平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生指出，近期澳大利亞等多國央行均宣布加息決策，多數(shù)已經(jīng)或暗示緊縮放緩。由于經(jīng)濟衰退信號不斷加強，各大央行需要在抗通脹和穩(wěn)經(jīng)濟之間把握好平衡。近兩個月，隨著通脹逐漸放緩，經(jīng)濟壓力增大，美歐央行距離暫停加息更近一步。未來美聯(lián)儲政策空間主要在于何時停止加息，重點關(guān)注5月會否加息，5月會議前的經(jīng)濟和市場數(shù)據(jù)都有可能影響決策。
銀河證券宏觀經(jīng)濟高明團隊認為，長期而言，美元指數(shù)仍處于震蕩下行通道，但是短期市場對主要央行的鴿派預(yù)期、個別月份數(shù)據(jù)超預(yù)期的可能、縮表繼續(xù)、美元指數(shù)前期的過快下跌都是支持美元指數(shù)小幅反彈的因素。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
