4月16日晚，茅臺發布的經營數據顯示，2023年第一季度，公司實現營業總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。今天盤面上，貴州茅臺、迎駕貢酒、山西汾酒等白酒股紛紛上漲。
一季度業績雙位數增長
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貴州茅臺表示，2023年以來，公司緊緊圍繞年度目標任務，全力以赴抓好生產經營和改革發展各項工作，呈現出良好的發展態勢，順利實現了“開門紅”。
而在貴州茅臺之前，山西汾酒公告稱，2023年1-3月，公司預計實現營業總收入126.36億元左右，同比增長20%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤44.52億元左右，同比增長20%左右。
今年春節期間，白酒行業以價換量，庫存得到有效消化，節后隨著宴席持續回補、酒企布局積極，淡季不淡戰線較往年拉長。
據華創證券預計，白酒企業一季度業績亦相對分化。具體而言，高端酒對應的禮贈場景基本修復，回款、動銷穩健，一季度預計均有望實現雙位數增長，其中茅臺加大非標投放、批價穩定；五糧液周轉亮眼；瀘州老窖低度和特曲勢能延續。基地型次高端受益于區域壁壘強、春節走親訪友等，兼具景氣度和確定性，預計普遍有望實現20%-30%的增長。擴張型次高端面臨高基數、回款慢于往年、動銷修復滯后等多重壓力，一季度預計承壓分化。
行業集中度有望再提升
近期，在春季糖酒會上，部分渠道經銷商和業內資深專家對白酒產業發展提出了一些擔憂，市場情緒也出現一定波動，不少白酒股跌幅較明顯。
例如，在酒水行業頗為知名的盛初咨詢董事長王朝成就亮出觀點稱，酒業整體將長期進入銷量負增長、收入低增長或0增長、利潤低增長的“內卷時代”，并且很可能剛剛開始。
王朝成表示，短期來看，白酒高端和次高端的恢復遠不及預期。
他認為，2023年是白酒行業的分水嶺，從場景-量價-集中度看趨勢，真正的高端消費在疫情場景中并沒有太受影響，次高端庫存仍未消化，區域酒借助消費恢復較快。高端的恢復沒有看到更強的動力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司業績會出現增速放緩和進一步分化。
國金證券認為，白酒行業集中度提升的趨勢、中小酒企出清的趨勢未改，只是實現的路徑在迭代升級，背后是消費端品牌化的覺醒。
國金證券表示，消費端的需求實際是需要刺激的，酒企大量的品鑒、回廠游、沉浸式體驗都是刺激需求的方式，又或是品牌力滲透的方式。奢侈品在中國的業績持續高增已然證明了高端消費的韌性，社融超預期也具備貨幣環境的土壤，情緒的擔憂更偏短期。伴隨景氣度逐步改善，看好批價逐步走強。揚子晚報/紫牛新聞記者 范曉林
校對 陶善工
